Global Macro Briefing

2026-05-26 (KST)

유효: 이란 합의 공식 발표 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 오늘의 지배 변수는 미-이란 60일 휴전 협상 결과로, Strait of Hormuz 재개방 기대가 WTI 유가를 최고점 대비 약 19% 낮춘 $91대로 끌어내리며 에너지·인플레이션·금리 경로를 동시에 재설정하고 있다.
  2. 채권시장은 CPI 3.8%·PPI 6% 인플레이션과 파월 의장 공백으로 10년물 4.67%·30년물 19년 최고치를 기록 중이며, 이란 합의 기대에 따른 유가 하락이 이 압력을 단기 완화할 가능성이 존재한다.
  3. 글로벌 증시는 S&P 500 8주 연속 상승·유럽 DAX +3.92% 등 risk-on을 유지하고 있으나, 오늘 발표되는 5월 소비자신뢰지수와 이란 협상 최종 서명 여부가 단기 방향을 결정할 핵심 이벤트다.

Action Plan: No Action

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미-이란 60일 휴전 협상 타결 임박, 세부 이견으로 최종 서명 지연 트럼프 대통령은 5월 25일 이란과 Strait of Hormuz 재개방을 포함한 MOU가 '대체로 타결'됐다고 발표했으나, 이란 측은 세부 조건에 이견을 표명하며 최종 서명이 미뤄졌다. (NPR)
  2. [global.2] S&P 500 8주 연속 상승, 이란 전쟁 저점 대비 18% 반등 S&P 500은 이란 전쟁으로 급락한 저점 대비 약 18% 반등하며 8주 연속 주간 상승을 기록했고, 5월 22일 기준 7,445.72pt로 마감했다. (Bloomberg)
  3. [global.3] 이란 협상 기대, WTI 유가 $91대로 5%대 급락 — 이전 최고 $112.93(5월 19일) 미-이란 협상 진전 기대로 WTI 원유 선물이 5% 이상 하락해 $91대를 기록했으며, 이는 5월 19일 Brent $112.93 대비 약 19% 급락한 수준이다. (Yahoo Finance)

미국

  1. [us.1] 미국 증시 5월 26일 재개장, S&P 500 최근 7,445~7,500 권역 미국 NYSE·NASDAQ은 현충일(5월 25일)로 휴장 후 5월 26일 오전 9시 30분 재개장 예정이며, 이전 거래일(5월 22일) S&P 500은 7,445.72pt, 다우 50,579.70pt로 마감했다. (Yahoo Finance)
  2. [us.2] 트럼프 이란 합의 '대체로 타결' 발표 후 이란 이견 부각, 최종 서명 지연 트럼프 대통령은 5월 25일 이란과의 MOU가 "대체로 협상 완료"됐다고 밝혔으나, 이란 파르스 통신은 Strait of Hormuz 관할권 포함 세부 조건에 이견이 있다고 보도했다. (CNBC)
  3. [us.3] 미국 4월 CPI 연율 3.8%·PPI 연율 6%, 인플레이션 우려 지속 미국 4월 소비자물가지수(CPI)가 연율 3.8%, 생산자물가지수(PPI)가 연율 6%를 기록해 인플레이션 우려가 재점화됐으며, 채권 수익률이 급등했다. (CNBC)
  4. [us.4] 파월 Fed 의장 임기 5월 15일 만료, 신임 의장 인선 공백 지속 제롬 파월 연방준비제도 의장의 임기가 2026년 5월 15일 만료됐으며, 신임 의장이 아직 확정되지 않아 Fed 통화정책 방향에 불확실성이 존재한다. 현 기준금리는 3.50~3.75%. (iShares)
  5. [us.5] 5월 26일 소비자신뢰지수·FHFA 주택가격지수 발표 예정 5월 26일 오전 9시 FHFA 3월 주택가격지수, 오전 10시 5월 소비자신뢰지수 발표가 예정돼 있어 미국 경기 심리를 확인할 수 있는 핵심 이벤트다. (CNBC)

유럽

  1. [europe.1] 유럽 증시 전면 강세 — DAX +3.92%, Stoxx 600 +1.1%(632pt), FTSE +2.66% 이란 합의 기대감으로 유럽 증시가 일제히 상승해 Stoxx 600이 +1.1%(632pt), DAX +3.92%, FTSE 100 +2.66%, CAC 40 +2.05%를 기록했다. (T. Rowe Price)
  2. [europe.2] 유럽 주요 은행주 +4%, Santander·BBVA·Deutsche Bank 동반 상승 Santander, BBVA, Deutsche Bank가 각각 4% 이상 상승했으며, 이란 합의 기대로 유럽 국채가 강세를 보이면서 은행주가 동반 상승했다. Safran +6%, Schneider +3.5%도 기록했다. (CNBC)
  3. [europe.3] 유럽위원회, 유로존 2026 성장률 0.9%로 하향 — 에너지 충격·지정학 리스크 이유 유럽위원회는 에너지 충격과 지정학 리스크를 이유로 2026년 유로존 경제성장률 전망을 0.9%로 낮췄다. (T. Rowe Price)

중국

  1. [china.1] 중국 1Q GDP +5.0%, 수출 +14%($977.6B) — 대미 수출은 -16% 대조 중국 1분기 GDP 성장률이 전년비 +5.0%를 기록했으며, 수출 총액은 $977.6B(+14%)를 달성했으나 대미 수출은 -16%로 감소했다. (USCC)
  2. [china.2] 중국 4월 산업생산 +4.1%, 예상치(+5.9%) 크게 하회 — 2023년 7월 이후 최저 중국 4월 산업생산이 전년비 +4.1%를 기록해 예상치 +5.9%를 크게 하회했으며, 이는 2023년 7월 이후 최저 성장 속도다. (FocusEconomics)
  3. [china.3] 중국 소매판매 2026년 3월 +1.7%로 재차 둔화, 내수 부진 지속 중국 소매판매는 2025년 12월 저점(+0.9%) 이후 소폭 반등했으나 2026년 3월에 +1.7%로 재차 둔화하여 내수 부진이 구조적으로 지속되고 있다. (USCC)

일본

  1. [japan.1] 일본 10년물 국채 수익률 26년 만에 최고치 경신 BOJ 금리 인상 이후 일본 10년물 국채 수익률이 26년 만에 최고치를 경신했으며, 글로벌 인플레이션 우려로 인한 채권 약세가 아시아 시장으로 전파됐다. (Nikkei Asia)
  2. [japan.2] BOJ 기준금리 0.75% 동결, 이란 사태로 인플레이션 전망 상향 일본은행(BOJ)은 정책금리를 0.75%로 동결했으며, 이란 전쟁에 따른 에너지 가격 상승을 반영해 FY2026 근원 인플레이션 전망을 2.8%(기존 1.9%)로 상향, 성장률은 0.5%로 하향했다. (CNBC)
  3. [japan.3] 일본 재무성, 달러/엔 160엔 돌파 후 엔화 매수 개입 단행 (4월 30일) 달러/엔이 정치적으로 민감한 160엔을 돌파한 4월 30일, 일본 재무성이 엔화 매수·달러 매도 외환 개입을 실시해 엔화가 약 3% 급등했다. (CNBC)

한국

  1. [korea.1] 코스피 5월 26일 재개장, 증권사 8,000pt 안착 전망 — 직전 마감 7,847.71pt 부처님오신날 대체공휴일(5월 25일)로 코스피가 휴장했으며, 마지막 거래일(5월 22일) 7,847.71pt에서 재개장하는 26일에 국내 증권사들은 8,000pt 안착을 전망했다. (Seoul Economic Daily)
  2. [korea.2] 달러/원 1,513.89원(5월 25일), 이란 합의 기대로 -0.45% 원화 강세 달러/원 환율은 5월 25일 1,513.89원으로 전 거래일 대비 0.45% 하락했으며, 미-이란 협상 진전 기대와 반도체 수출 호조가 원화 강세를 지지했다. (Korea Herald)
  3. [korea.3] 한-미 관세 협상 2차 기술협의 착수, 6월 중 2+2 통상협의 목표 한미 양국이 자동차·철강·반도체 분야 관세 협상을 위한 2차 기술협의에 착수했으며, 6월 중 '2+2 통상협의' 개최를 목표로 협의 중이다. (cliktoday)
  4. [korea.4] 삼성전자·SK하이닉스 레버리지·인버스 ETF 16개 5월 27일 동시 상장 예정 5월 27일 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주를 기초자산으로 한 레버리지·인버스 ETF 16개가 국내 시장에 동시 상장될 예정이다. (Seoul Economic Daily)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 $77,352(5월 25일 기준), 24시간 -1.05% 비트코인은 5월 25일 기준 $77,352.26를 기록하며 24시간 -1.05% 하락했으며, 거시 우려·이란 지정학·ETF 순유출·레버리지 청산이 복합 작용했다. (Spoted Crypto)
  2. [crypto.2] 암호화폐 선물 포지션 24시간 내 $9억 1,700만 청산, 레버리지 롱 집중 비트코인 급락으로 24시간 내 암호화폐 선물 포지션 $9억 1,700만이 청산됐으며, 레버리지 롱 포지션이 주요 청산 대상이었다. (Spoted Crypto)
  3. [crypto.3] 글로벌 코인 시총 약 $2조 8,100억, 분기 최대 낙폭 이후 회복세 글로벌 암호화폐 시가총액은 약 $2조 8,100억으로, 직전 분기 최대 낙폭 이후 완만한 회복세를 보이고 있으나 거시 압력이 지속되고 있다. (Spoted Crypto)

채권

  1. [bonds.1] 미 10년물 수익률 최고 4.67%, 30년물 19년 최고치 — 인플레이션 주도 미국 10년물 국채 수익률은 약 1년 만에 최고치인 4.67%까지 상승했으며, 30년물은 19년 만에 최고치를 기록했다. 인플레이션 우려가 주요 원인이다. (CNN)
  2. [bonds.2] 일본 10년물 26년 최고·30년물 사상 최고, 글로벌 채권 약세 아시아로 확산 일본 10년물 국채 수익률은 26년 만에 최고치를, 30년물은 사상 최고치를 기록하며 글로벌 채권 약세가 아시아 시장으로 확산됐다. (CNBC)
  3. [bonds.3] 블룸버그 "미 채권, 인플레이션 우려로 1년 만에 최악의 주간 폭락" (헤드라인 인용) 블룸버그는 인플레이션 우려로 미국 채권이 1년 만에 최악의 주간 하락률을 기록하며 마감했다고 보도했다. (Bloomberg)

원자재

  1. [commodities.1] WTI 원유 $91대, 이란 합의 기대로 최고점 대비 약 19% 급락 WTI 원유 선물은 이란 합의 기대감에 5% 이상 하락해 $91대를 기록했으며, 이는 5월 19일 Brent $112.93 대비 약 19% 급락한 수준이다. (Yahoo Finance)
  2. [commodities.2] 금 온스당 $4,500대, 2주 연속 주간 하락 — 인플레이션·금리 인상 기대 반영 금은 온스당 $4,500대에서 2주 연속 주간 하락하며, 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 우려와 금리 인상 기대가 안전자산 수요를 약화시켰다. (Yahoo Finance)
  3. [commodities.3] 은(Silver) -7% 급락, 채권·주식·귀금속 동반 약세 구간 기록 은은 7% 급락했으며, 인플레이션 우려로 채권·주식·귀금속이 동반 하락한 5월 15일 주간에 가장 큰 낙폭을 기록했다. (CNBC)

IT/Tech

  1. [tech.1] Nvidia $800억 자사주 매입 발표, 2026~2027 FCF 전망 $4,210억 Nvidia는 $800억 규모 신규 자사주 매입 계획을 발표했으며, 2026~2027년 합산 잉여현금흐름(FCF) 전망치는 $4,210억으로 Apple·Alphabet·Meta·Amazon 합산을 초과한다. (Yahoo Finance)
  2. [tech.2] Apple $1,000억 자사주 매입 승인, 온디바이스 AI로 분기 $320억 환원 Apple은 $1,000억 규모 자사주 매입을 승인하며 단일 분기 $320억을 주주에게 환원했으며, 데이터센터 투자 없는 온디바이스 AI 전략으로 AI 업사이클에 대응하고 있다. (Yahoo Finance)
  3. [tech.3] Nvidia·Apple 합산 S&P 500 시총 15%+ 차지, 닷컴버블 이후 최고 집중도 Nvidia와 Apple이 S&P 500 시가총액에서 합산 15% 이상을 차지하고 있으며, 이는 닷컴버블 당시를 초과하는 사상 최고 집중도다. (Yahoo Finance)
  4. [tech.4] AI·반도체 업사이클 지속, 국내 반도체 레버리지 ETF 16개 5월 27일 상장 AI 수요 기반 반도체 업사이클이 지속되는 가운데 삼성전자·SK하이닉스 기초 레버리지·인버스 ETF 16개가 5월 27일 국내 상장된다. (Seoul Economic Daily)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미-이란 60일 휴전 MOU가 '대체로 타결'됐으나 Strait of Hormuz 관할권 이견으로 최종 서명이 지연되면서 지정학 리스크가 잔존하고 [global.1, us.2], 한-미 관세 협상 2차 기술협의 착수 및 6월 2+2 통상협의 목표로 무역 불확실성이 지속된다 [korea.3].
E (Economy)
미국 CPI 3.8%·PPI 6% 인플레이션 지속으로 Fed 금리 동결 장기화가 유력하며 [us.3], 10년물 수익률 약 1년 최고(4.67%)·30년물 19년 최고를 기록하는 글로벌 채권 약세가 심화됐고 [bonds.1, bonds.2], 파월 의장 임기 만료 이후 Fed 리더십 공백도 정책 불확실성을 가중하고 있다 [us.4].
S (Society)
S&P 500 8주 연속 상승·유럽 증시 전면 강세 등 이란 합의 기대가 risk-on 심리를 주도하고 있으나 [global.2, europe.1], 비트코인 $9.17억 선물 청산·은 -7% 급락 등 고베타 자산의 변동성 확대로 공포 심리가 잠재한다 [crypto.2, commodities.3].
T (Technology)
Nvidia $800억·Apple $1,000억 규모 자사주 매입 발표로 AI·반도체 업사이클이 지속되고 있으며 [tech.1, tech.2], S&P 500 내 Nvidia·Apple 합산 집중도가 닷컴버블 이후 최고치(15%+)에 달해 섹터 쏠림 리스크가 동시에 부각된다 [tech.3].

⚠️ Falsification (반증 조건)

이란 합의 최종 서명 또는 전면 결렬이 공식 확인되면 본 브리핑 폐기.