Global Macro Briefing

2026-05-27 (KST)

유효: 미·이란 실무협상 결과 발표 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 미·이란 추가 교전이 2개월 휴전 협상 기대를 흔들었으나 시장은 타결을 베이스케이스로 유지하며, Brent 유가 $98대의 단기 반등은 협상 지연 리스크가 여전함을 보여준다.
  2. AI·반도체 실적 사이클(Micron $1T·Nvidia 이익 3배)이 에너지 충격 우려를 상쇄하면서 S&P 500·Nasdaq이 사상 최고치를 경신했고, 이는 연내 Fed 금리 동결 컨센서스를 받쳐주고 있다.
  3. 호르무즈 일일 1,000만 배럴 이상 차질이 장기화될 경우 인플레이션이 재가속되어 Fed가 연내 인상으로 선회할 수 있으나, 현재 시장은 그 확률을 낮게 평가하고 있다.

Action Plan: No Action

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미국, 이란 남부 미사일 기지·기뢰 부설 의심 선박 타격…IRGC 보복 경고 미 중부사령부가 5월 26일 이란 남부 미사일 발사 기지와 기뢰 부설 의심 선박을 타격했으며, 이란 혁명수비대(IRGC)가 즉각 보복을 경고해 미·이란 평화 협상에 불확실성이 높아졌다. (CNBC)
  2. [global.2] 미·이란, 약 2개월 휴전 연장 프레임워크 협의 중…호르무즈 '환경 통행료' 부과 방안 논의 미국과 이란이 약 2개월 휴전 연장을 골자로 한 협상 프레임워크를 협의 중이며, 이란·오만이 공동으로 호르무즈 해협에 환경 명목의 통행료를 부과하는 방안이 협상 테이블에 올랐다. (CNBC)
  3. [global.3] S&P 500 사상 최고치 7,519.12(+0.61%), Nasdaq 26,656.18(+1.19%) 동반 경신 5월 26일 S&P 500이 0.61% 상승한 7,519.12, Nasdaq이 1.19% 오른 26,656.18로 모두 사상 최고치를 기록했으며, AI·반도체주가 랠리를 이끌었다. (CNBC)

미국

  1. [us.1] 다우 -0.23%(50,461.68) 하락 vs S&P·Nasdaq 신고가…블루칩·기술주 디커플링 심화 5월 26일 다우존스가 118.02포인트(-0.23%) 하락해 50,461.68로 마감한 반면, S&P 500(7,519.12)과 Nasdaq(26,656.18)은 신고가를 경신해 대형 전통주와 기술주 간 디커플링이 심화됐다. (CNBC)
  2. [us.2] Micron Technology 시총 1조 달러 최초 돌파…UBS 목표가 $535→$1,625로 상향 Micron Technology가 사상 최초로 시가총액 1조 달러를 돌파했으며, UBS가 목표주가를 기존 $535에서 스트리트 최고치인 $1,625로 대폭 상향한 뒤 장중 주가가 18.7% 급등했다. (Yahoo Finance)
  3. [us.3] FOMC 의사록: 인플레 지속 시 추가 인상 가능…연내 금리 동결 컨센서스 우세 최근 공개된 FOMC 의사록에 따르면 대다수 위원이 인플레이션이 2% 목표를 초과할 경우 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있으나, 시장은 2026년 말까지 금리 동결을 압도적으로 가격에 반영하고 있다. (Bloomberg)

유럽

  1. [europe.1] 유럽 Stoxx 600, 월요일 +2.1% 급등 후 화요일 미 추가 공습 소식에 혼조 월요일 미·이란 협상 진전 기대로 Stoxx 600이 2.1% 급등해 2월 사상 최고치 이후 최고 수준에 도달했으나, 화요일 미국의 이란 추가 공습 소식이 전해지면서 유럽 주요 증시가 혼조세로 전환됐다. (CNBC)
  2. [europe.2] 유럽 은행주 강세: Santander·BBVA·Deutsche Bank 각 4% 이상 상승 이란 합의 기대로 유가가 하락하면서 유럽 국채 가격이 오르고 인플레 기대가 낮아지자, Santander, BBVA, Deutsche Bank가 각각 4% 이상 올라 유럽 은행주 전반이 강세를 주도했다. (CNBC)
  3. [europe.3] 유럽 국채 랠리…이란 협상 기대·유가 하락으로 인플레이션 기대 완화 이란 합의 기대감으로 유가가 5.5% 하락한 뒤 유럽 국채 가격이 상승했으며, ECB의 추가 긴축 우려도 일부 완화되어 유럽 채권 시장이 반등했다. (Bloomberg)

중국

  1. [china.1] 홍콩 항셍, 공휴일 복귀 후 기술주 중심 반등…Huawei 칩 발표 촉매 5월 26일 홍콩 항셍지수가 공휴일 이후 재개장해 기술주 중심으로 상승했으며, Huawei가 5년 내 1.4나노미터(nm) 수준의 트랜지스터 밀도를 달성할 수 있다고 발표한 것이 촉매가 됐다. (Bloomberg)
  2. [china.2] 중국 반도체·AI주 급등: SMIC +18.78%, Cambricon +9.37%, Eoptolink +8.61% Huawei Technologies의 첨단 칩 기술 발표 이후 SMIC(18.78%), Cambricon Technologies(9.37%), Eoptolink Technology(8.61%) 등 중국 반도체·AI 종목이 일제히 급등했다. (The Diplomat)

일본

  1. [japan.1] 닛케이 225 -0.5%로 65,000선 하회, 토픽스 -0.1%…협상 불확실성에 관망 5월 26일 닛케이 225 지수가 0.5% 하락해 65,000선을 하회했고, 토픽스는 0.1% 내려 3,938을 기록했으며 투자자들이 미·이란 협상 불확실성 속에서 관망세를 유지했다. (Nikkei Asia)
  2. [japan.2] 달러/엔 159.37로 안정…미·이란 외교 상황 지켜보며 횡보 5월 26일 달러-엔 환율이 159.3660으로 전 거래일 대비 0.29% 올랐고, 엔화는 미·이란 협상 동향을 관망하며 159엔대에서 방향성 없이 횡보했다. (Trading Economics)
  3. [japan.3] 일본은행 히미노 부총재: 추가 인상 의지 재확인, 시기는 중동 상황에 달려 일본은행 히미노 류조 부총재가 추가 금리 인상 의지를 재확인하면서도, 시기와 속도는 중동 분쟁이 일본 경제와 인플레이션 전망에 미치는 영향에 따라 결정될 것이라고 밝혔다. (Nikkei Asia)
  4. [japan.4] 일본 4월 근원 CPI 4년래 최저…BOJ 단기 긴축 압력 완화 4월 일본의 근원 소비자물가지수(CPI)가 4년래 최저 수준으로 둔화되면서 일본은행이 가까운 시일 내에 통화정책을 긴축 전환해야 할 압박이 감소했다. (Nikkei Asia)

한국

  1. [korea.1] 코스피 8,047.51 마감, 원/달러 1,517.2원…50일 최저 환율 기록 5월 26일 코스피 지수가 8,047.51로 마감했으며, 원/달러 환율은 1,517.2원으로 50일 만의 최저 수준을 기록했다. (Seoul Economic Daily)
  2. [korea.2] 5월 28일 한국은행 금통위 개최…동결 전망 우세, 매파적 메시지 가능성 5월 28일 한국은행 금융통화위원회가 예정되어 있으며, 기준금리 동결이 유력하지만 중동 전쟁發 인플레이션 압력으로 인해 매파적 발언이 나올 수 있다는 전망이 제기됐다. (Seoul Economic Daily)
  3. [korea.3] 삼성전자 노조 잠정합의 투표 5/27 종료…삼성·SK하이닉스 2X ETF 16종 신규 상장 삼성전자 노동조합 잠정합의안 투표가 5월 27일 종료되며, 같은 날 삼성전자·SK하이닉스를 기초자산으로 하는 2배 레버리지·인버스 단일종목 ETF 16개가 국내 증시에 신규 상장된다. (Seoul Economic Daily)

암호화폐

  1. [crypto.1] Bitcoin $77,218…2025년 10월 사상 최고가 $126,198 대비 약 11% 하락 5월 26일 기준 Bitcoin이 $77,218에 거래됐으며, 이는 2025년 10월 기록한 사상 최고가 $126,198 대비 약 11% 하락한 수준으로 연초 대비 역성장을 이어가고 있다. (Fortune)
  2. [crypto.2] Bitcoin 현물 ETF 6일 연속 자금 유출…2026년 누적 순유입 $5억3,600만으로 축소 Bitcoin 현물 ETF에서 6거래일 연속 자금이 유출되면서 2026년 전체 누적 순유입액이 5억 3,600만 달러로 줄어들어 연초 유입분이 거의 소진된 상태다. (Intellectia.ai)
  3. [crypto.3] Bitcoin, 주말 중 $74,344 저점 기록 후 $77,000대 반등 시도 Bitcoin은 지난 주말 $75,000선을 일시 하향 돌파해 $74,344의 저점을 기록한 뒤 $77,000대로 반등을 시도하고 있으나, 주간 기준으로는 2.7% 하락 중이다. (Intellectia.ai)

채권

  1. [bonds.1] 미 10년물 국채 금리 4.56%로 하락…이란 협상 기대로 인플레 우려 완화 미·이란 평화 협상 기대감이 고조되어 에너지 가격 인플레이션 우려가 완화되면서 미국 10년물 국채 금리가 4.56% 수준으로 낮아졌다. (Bloomberg)
  2. [bonds.2] 유럽 국채 랠리: 이란 협상 진전·유가 하락으로 인플레 기대치 하락 이란 합의 기대로 유가가 5.5% 하락하면서 유럽 국채 가격이 상승했고, ECB의 추가 긴축 우려도 일부 완화되어 유럽 채권 시장이 반등했다. (CNBC)
  3. [bonds.3] 미 30년물 금리 5.10%…FOMC 의사록서 물가 지속 시 추가 인상 가능성 재확인 미국 30년물 국채 금리는 5.10% 수준을 기록하고 있으며, FOMC 의사록은 대다수 위원이 인플레이션 지속 시 추가 인상 여지를 열어두고 있음을 재확인했다. (Federal Reserve)

원자재

  1. [commodities.1] Brent 유가 +2.5% 반등해 $98.47…미군 이란 공습 재개로 전일 낙폭 만회 5월 26일 Brent 원유 선물이 2.5% 상승해 배럴당 $98.47에 거래됐으며, 전일 이란 협상 기대로 5.5% 급락($97.90)한 뒤 미군의 추가 공습 소식에 반등해 장중 $100을 터치했다. (CNBC)
  2. [commodities.2] 호르무즈 해협 봉쇄 지속…하루 1,000~1,100만 배럴 공급 차질, 글로벌 해상 원유 1/5 영향 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 전 세계 원유 공급에서 하루 약 1,000만~1,100만 배럴의 차질이 지속되고 있으며, 이는 글로벌 해상 원유 무역의 약 5분의 1에 해당한다. (Wikipedia)
  3. [commodities.3] 원유 투자자들 "방향성 포지션 취하기 두렵다"…협상 불확실성·통행료 논의 겹쳐 호르무즈 해협 통행료 부과 방안과 이란 협상의 불확실성이 맞물리면서, 에너지 데이터 업계 관계자들이 원유 시장 참여자들이 방향성 포지션을 취하기를 꺼리고 있다고 전했다. (CNBC)

IT/Tech

  1. [tech.1] Micron Technology 시총 1조 달러 달성…UBS 목표가 $1,625로 스트리트 최고치 Micron Technology가 사상 최초로 시가총액 1조 달러를 돌파했으며, UBS가 목표주가를 기존 $535에서 $1,625로 대폭 상향 조정한 뒤 장중 주가가 18.7% 급등했다. (Yahoo Finance)
  2. [tech.2] Nvidia 1Q FY2026 매출 $816억…전년 대비 이익 3배 증가, 컨센서스 대폭 상회 Nvidia의 2026 회계연도 1분기 매출이 816억 2,000만 달러를 기록해 컨센서스 788억 6,000만 달러를 웃돌았고, 순이익은 전년 동기 대비 3배 증가해 AI 인프라 수요가 지속되고 있음을 확인했다. (Intellectia.ai)
  3. [tech.3] Huawei, 5년 내 1.4nm 수준 트랜지스터 밀도 달성 가능 발표…중국 반도체주 급등 촉매 Huawei Technologies가 자사의 첨단 칩이 5년 내 1.4나노미터(nm) 수준의 트랜지스터 밀도를 달성할 수 있다고 밝히며, 이를 계기로 SMIC 등 중국 반도체 종목이 급등했다. (The Diplomat)
  4. [tech.4] 5월 27일 삼성전자·SK하이닉스 2X 레버리지·인버스 ETF 16개 신규 상장 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 2배 레버리지·인버스 단일종목 상장지수펀드(ETF) 16개가 5월 27일 국내 증시에 일괄 상장되어 반도체 섹터 변동성 확대가 예상된다. (Seoul Economic Daily)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미국의 이란 추가 공습으로 평화 협상 불확실성 확대 [global.1, global.2]; 호르무즈 해협 통행료 부과 방안이 협상 테이블에 올라 지정학 리스크 상존 [commodities.3]
E (Economy)
호르무즈 봉쇄 지속으로 일일 1,000~1,100만 배럴 공급 차질 [commodities.2]; Brent $98 내외 변동성 확대 [commodities.1]; 미 10년물 4.56%·FOMC 추가 인상 여지 병존 [bonds.1, us.3]
S (Society)
S&P·Nasdaq 신고가 경신에도 에너지 투자자들은 방향성 포지션 기피 [global.3, commodities.3]; 주식시장은 이란 타결을 베이스케이스로, 채권시장은 불확실성으로 가격에 반영 중
T (Technology)
Micron·Nvidia 실적으로 AI 반도체 수요 재확인 [us.2, tech.1, tech.2]; Huawei 1.4nm 칩 선언으로 미·중 기술 패권 경쟁 가속화 [china.2, tech.3]

⚠️ Falsification (반증 조건)

다음 주 미·이란 협상 실무 합의 여부 발표가 "2개월 휴전 연장 불발 및 호르무즈 봉쇄 지속" 결과를 보이면 본 브리핑 폐기.