Global Macro Briefing

2026-07-03 (KST)

유효: 미국 7월 FOMC 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 미국 6월 비농업 고용이 57,000건으로 예상치의 절반에 그치며 연준 7월 금리 인상 확률을 78% 동결로 끌어내렸으나, 시간당 임금 전년 대비 +3.5%가 지속되어 인플레이션 경계는 해제되지 않았다.
  2. 2분기 중 80% 이상 급등한 반도체 섹터에 3분기 첫날부터 차익 실현이 집중되며 Micron(-10.6%), Intel(-9.0%), AMD(-6.9%)가 급락했고, 코스피는 이 여파로 5% 이상 하락해 8,000선을 이탈했다.
  3. 달러당 162.5엔의 40년 최저 엔화와 견고한 일본 경기가 BOJ의 10월 조기 금리 인상 시나리오를 강화하고 있으며, 이는 글로벌 캐리 트레이드 해소의 잠재적 트리거로 주목된다.

Action Plan: No Action

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미국 6월 고용 쇼크 — 다우 사상 최고·기술주 급락 혼조 마감 6월 비농업 고용은 57,000건으로 예상치 110,000건의 절반에 그쳤으며, 다우지수는 사상 최고치를 경신하였으나 Nasdaq은 반도체 투매로 0.8% 하락 마감했다. (Yahoo Finance)
  2. [global.2] 미국 주식·채권 시장 7월 3일 독립기념일로 완전 휴장 미국 주식 시장은 7월 2일 오후 1시(동부시간) 조기 마감했으며 7월 3일 독립기념일로 완전 휴장, 정규 거래는 7월 6일(월) 재개된다. (Yahoo Finance)
  3. [global.3] 글로벌 2026 상반기 결산 — S&P 500 +9.6%, Russell 2000 +22% 1991년 이후 최고 2026년 상반기에 다우 +8.9%, S&P 500 +9.6%, Nasdaq +12.8%, Russell 2000 +22%를 기록하며 소형주가 1991년 이후 최대 반기 상승률을 달성했다. (Bloomberg)

미국

  1. [us.1] 6월 비농업 고용 57,000건 — 예상 110,000건 대폭 하회, 4개월 만에 최저 미국 노동부가 7월 2일 발표한 6월 비농업 고용은 57,000건으로 예상치 110,000건을 크게 하회했으며, 4~5월 수치도 각각 31,000건·43,000건 하향 수정됐다. (CNBC)
  2. [us.2] 실업률 4.2%, 시간당 임금 전년 대비 +3.5% — 고용 냉각 속 임금 인플레이션 지속 6월 실업률은 4.2%로 소폭 하락했으나 노동력 참가율이 61.5%로 떨어졌으며, 시간당 임금은 전년 대비 3.5% 상승해 임금발 인플레이션 압력이 유지됐다. (CNBC)
  3. [us.3] CME FedWatch — 연준 7월 29일 금리 인상 확률 22%, 동결 78% 압도 고용 쇼크 이후 CME FedWatch 기준 7월 29일 FOMC의 금리 인상 확률은 22%로 붕괴됐으며, 동결이 78%로 지배적 시나리오가 됐다. (Yahoo Finance)
  4. [us.4] 다우 사상 최고치 52,900.07 (+1.14%), S&P 500 7,483 보합, Nasdaq -0.8% 7월 2일 다우는 +594.83포인트(+1.14%) 올라 사상 최고 52,900.07에 마감했으며, S&P 500은 7,483에서 거의 보합, Nasdaq은 반도체 투매에 -0.8%로 마감했다. (Bloomberg)
  5. [us.5] Meta, 클라우드 사업 진출 및 잉여 컴퓨팅 판매 발표 → 주가 +9% Meta는 7월 2일 클라우드 사업을 개시하고 잉여 컴퓨팅 자원을 외부에 판매하겠다고 발표해 주가가 9% 급등했으며, Microsoft는 3%, Apple은 2% 동반 상승했다. (CNBC)

유럽

  1. [europe.1] 유로존 6월 CPI 2.8%, 예상 3.0% 하회 — ECB 추가 금리 인상 기대 약화 유로존 6월 소비자물가지수는 2.8%로 예상치 3.0%를 하회했으며 근원 CPI도 2.4%로 낮아져 ECB의 올해 추가 인상 가능성이 약화됐다. (IC Markets)
  2. [europe.2] STOXX 50 -0.6%, STOXX 600 -0.4% — ASML·Infineon 각 -4.6% 반도체 동조 급락 7월 2일 유럽 증시는 미국 반도체 투매에 동조해 STOXX 50이 0.6%, STOXX 600이 0.4% 하락했으며 ASML과 Infineon이 각각 4.6% 급락했다. (IC Markets)
  3. [europe.3] Alphabet(Google), EU 반독점 항소 패소 — 유럽법원 €41억 벌금 유지, 주가 -1% 유럽법원은 7월 2일 Google의 EU 반독점 항소를 기각하며 41억 유로 벌금을 유지했으며, 이에 Alphabet 주가가 1% 하락했다. (Bloomberg)
  4. [europe.4] EU, 7월부터 중국산 철강 무관세 쿼터 47% 삭감·초과 관세 25%→50% 인상 EU는 2026년 7월부터 중국산 철강 무관세 할당량을 약 3,300만 톤에서 1,830만 톤으로 47% 삭감하고, 초과분에 대한 관세를 25%에서 50%로 2031년까지 인상한다. (Atlantic Council)

중국

  1. [china.1] EU 철강 쿼터 삭감 — 중국산 대유럽 우회 수출 경로 추가 차단 EU가 7월부터 철강 무관세 쿼터를 47% 감축하면서 2025년 21% 증가했던 중국의 대유럽 수출이 타격을 받을 전망이다. (Atlantic Council)
  2. [china.2] 중국 대미 수출 2025년 20% 감소 — 동남아·아프리카·중남미로 우회 구조화 중국의 대미 수출은 2025년 20% 감소해 4,195억 달러에 그쳤으며, 동남아·아프리카·남미 수출이 전체 성장의 약 4분의 3을 차지하는 우회 구조가 고착화되고 있다. (USCC)
  3. [china.3] 미·중 실효 관세율 고위 유지 — 2026년 7월 이후 현행 수준 지속 가능성 우세 Kalshi 예측 시장 기준 2026년 7월 1일 이후 미국의 대중 관세율은 현행 고위 수준이 유지될 가능성이 높은 것으로 나타났다. (Kalshi)

일본

  1. [japan.1] 엔화 달러당 162.5 — 40년래 최저 수준, 재무성 구두 개입 실시 일본 엔화는 7월 2일 달러당 162.5엔까지 하락해 40년 만의 최저 수준을 기록했으며, 가타야마 재무상이 당국의 적시 대응을 시사하는 구두 개입을 실시했다. (Bloomberg)
  2. [japan.2] BOJ 10월 조기 금리 인상 확률 60% 이상 — 기존 12월 예상에서 2개월 앞당겨 일본 경기 호조와 엔 약세가 인플레이션 압력을 높이면서, 시장은 BOJ 금리 인상 시점을 기존 12월에서 10월로 앞당기며 60% 이상의 확률을 반영하고 있다. (Japan Times)
  3. [japan.3] BOJ 정책 정상화 가속 명분 강화 — 견고한 경기·엔 약세가 인플레이션 목표 초과 위협 Bloomberg는 7월 2일 일본의 견고한 경기 상황과 엔 약세가 BOJ로 하여금 인플레이션 목표 초과를 막기 위해 조기 금리 인상을 단행할 근거를 강화하고 있다고 보도했다. (Bloomberg)

한국

  1. [korea.1] 코스피 7월 2일 -5.02% 급락 — 8,000선 붕괴, 6월 11일 이후 처음 코스피는 7월 2일 오전 장 초반 전일 대비 5.02% 급락한 7,886.87을 기록하며 6월 11일 이후 처음으로 8,000선 아래로 내려섰다. (한국경제)
  2. [korea.2] 미국 반도체주 투매 직격 — Micron -10.57%, Intel -9.03%, AMD -6.89% 미국 증시에서 Micron -10.57%, Intel -9.03%, AMD -6.89%, Applied Materials -9.97%, Lam Research -9.71%, SanDisk -10.62% 등이 급락하며 한국 반도체주에 직격탄을 날렸다. (한국경제)
  3. [korea.3] USD/KRW 약 1,548원 — 달러 강세·엔 약세 기조 속 원화 약세 지속 7월 3일 USD/KRW 환율은 약 1,548원 수준으로, 달러 강세 및 엔화 동반 약세 속에 원화도 약세 기조를 이어가고 있다. (한국은행)

암호화폐

  1. [crypto.1] Bitcoin +2.0% $61,297 — 기술주·반도체 급락 속 독자 강세, 디커플링 신호 7월 2일 Bitcoin은 2.0% 상승해 $61,297를 기록하며, 반도체 섹터가 대규모 투매를 겪는 와중에도 독자적인 강세를 보이며 기술주와의 디커플링 신호를 나타냈다. (Yahoo Finance)
  2. [crypto.2] Ethereum +5.0% $1,696, Solana +4.6% $80.71 — 알트코인 동반 강세 Ethereum은 5.0% 상승해 $1,696, Solana는 4.6% 상승해 $80.71을 기록하며 알트코인 전반이 동반 강세를 보였다. (Yahoo Finance)
  3. [crypto.3] 고용 쇼크 → 연준 인상 기대 후퇴 → 위험자산 수요 확대, 암호화폐 수혜 6월 비농업 고용 57,000건 발표 후 연준 7월 금리 인상 확률이 22%로 붕괴되면서 위험 자산 선호가 강화됐고, 암호화폐는 주식 기술 섹터 하락과 달리 강세를 나타냈다. (CoinDesk)

채권

  1. [bonds.1] 미국 10년물 국채 금리 4.47%로 하락 — 고용 쇼크 후 안전자산 수요 유입 미국 10년물 국채 금리는 7월 2일 고용 쇼크 발표 후 4.47%로 하락했으며, Warsh 연준 의장은 미국의 인플레이션 위험이 완화되고 있다고 언급했다. (Federal Reserve)
  2. [bonds.2] 채권 시장 7월 2일 오후 2시 조기 마감, 7월 3일 완전 휴장 미국 채권 시장은 7월 4일 독립기념일 전날인 7월 2일 오후 2시(동부시간)에 조기 마감했으며, 7월 3일은 완전 휴장한다. (Yahoo Finance)
  3. [bonds.3] 9월 FOMC 금리 인상 가능성 60%+ 잔존 — 임금 인플레이션 3.5% 반영 6월 고용 쇼크에도 불구하고 시간당 임금 전년 대비 3.5% 상승이 지속되면서 9월 FOMC 금리 인상 가능성은 여전히 60% 이상으로 시장에 반영되고 있다. (Trading Economics)

원자재

  1. [commodities.1] 원유 가격 하락 — 호르무즈해협 물동량 증가, 미·이란 간접 협상 진전 7월 2일 원유 가격은 호르무즈해협을 통한 원유 운송량 증가와 미국-이란 간 간접 협상 진전 신호로 하락하며 중동 갈등 이전 수준으로 돌아왔다. (Bloomberg)
  2. [commodities.2] 에너지 가격 중동 전쟁 이전 수준 복귀 — 인플레이션 우려 완화 신호 원유를 포함한 에너지 가격이 최근 중동 갈등 이전 수준으로 복귀하며 에너지발 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 시장 신호가 나타났다. (Bloomberg)
  3. [commodities.3] EU 중국산 철강 실질 관세 부담 급증 — 쿼터 삭감·관세 2배 인상 7월 시행 EU는 2026년 7월부터 중국산 철강 쿼터를 47% 삭감하고 초과분 관세를 50%로 두 배 올려 철강 원자재 교역 구조에 구조적 변화가 시작됐다. (Atlantic Council)

IT/Tech

  1. [tech.1] 반도체 섹터 대규모 투매 — Micron -10.57%, Intel -9.03%, AMD -6.89% 7월 2일 2분기 중 80% 이상 급등했던 반도체 주식에 대규모 차익 실현 물량이 쏟아지며 Micron -10.57%, Intel -9.03%, AMD -6.89%, Applied Materials -9.97%, Lam Research -9.71% 등이 급락했다. (CNBC)
  2. [tech.2] Meta, 클라우드 사업 진출·잉여 컴퓨팅 자원 판매 전략 발표 → 주가 +9% Meta는 7월 2일 클라우드 사업에 진출해 잉여 컴퓨팅 파워를 외부 기업에 판매하겠다고 발표해 주가가 9% 급등했으며 AI 인프라 수익화 경쟁에 새로운 국면이 열렸다. (CNBC)
  3. [tech.3] Alphabet 시가총액 4.3조 달러 돌파 — 세계 2위, 1년간 시총 +2조 달러 Alphabet의 주가가 1년간 2배 이상 오르며 시가총액이 4.3조 달러를 돌파해 세계 2위에 올랐으나, EU 반독점 항소 패소로 7월 2일 주가는 1% 하락했다. (Bloomberg)
  4. [tech.4] AI 인프라 섹터 순환 조정 — 1H 랠리 이후 밸류에이션 재평가 국면 진입 2026 상반기 80% 이상 급등한 반도체·AI 인프라 섹터에 Q3 진입과 동시에 대규모 차익 실현이 출현했으며, 시장은 AI 수익화 속도와 밸류에이션 정당성을 재평가하는 국면에 접어들었다. (CNBC)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
EU, 7월부터 중국산 철강 무관세 쿼터 47% 삭감 시행 [europe.4, china.1]; Alphabet EU 반독점 항소 패소로 €41억 벌금 확정 [europe.3]; 미·이란 간접 협상 진전으로 에너지 지정학 긴장 완화 신호 [commodities.1]
E (Economy)
미국 6월 비농업 고용 57,000건 급락 [us.1, global.1]; 연준 7월 인상 확률 22%로 붕괴, 9월 인상 60%+ 잔존 [us.3, bonds.3]; 유로존 CPI 2.8% 예상 하회 [europe.1]; 일본 엔화 40년 최저·BOJ 10월 인상 확률 60% 이상 [japan.1, japan.2]
S (Society)
Wall Street "모든 충격 흡수" 낙관론 vs. 반도체 섹터 대규모 차익 실현 공존 [global.3, tech.1, tech.4]; Bitcoin 기술주 하락 속 독자 강세로 위험 선호 분산 [crypto.1]
T (Technology)
반도체 섹터 Q3 진입 직후 대규모 투매 — Micron -10.57%, Intel -9.03% [tech.1]; Meta 클라우드 전략으로 AI 수익화 경쟁 새 국면 [tech.2]; Alphabet 4.3조 달러 돌파에도 규제 리스크 부각 [tech.3, europe.3]; AI 인프라 밸류에이션 재평가 국면 진입 [tech.4]

⚠️ Falsification (반증 조건)

다음 주 미국 6월 CPI 발표가 전년 대비 +3.5% 초과를 보이면 본 브리핑 폐기.