Global Macro Briefing

2026-07-11 (KST)

유효: 미국 6월 CPI 발표(7/14) 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 7월 10일(금) 미국 증시는 AI 기술주(Nvidia +4%, Meta +6%, SK하이닉스 ADR +13%)에 힘입어 소폭 반등 주간 마감했으나, 이 상승의 근본 동인은 기업 실적이 아닌 연준 의장 Warsh의 "AI 인플레 억제 기여" 발언과 AI 낙관론이다.
  2. 미·이란 군사 충돌 2일 연속 지속과 Section 122 관세 7월 24일 만료라는 이중 지정학·무역 변수가 원자재(유가 5일 +7.1%, 금 $4,115)와 아시아 시장(닛케이 +1.5%, 코스피 +2.52%)에 복합 압력을 형성하고 있다.
  3. 핵심 결정 변수는 7월 14일 발표 예정인 미국 6월 CPI로, 이 수치가 시장 예상을 상회하면 9월 인상 가격책정(현재 64%)이 급격히 재조정되며 채권·주식·달러 상관관계가 역전될 수 있다.

Action Plan: No Action

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미국 3대 증시 7월 10일 소폭 반등 주간 마감 S&P 500은 7,575.39(+0.42%), Nasdaq 26,281.61(+0.29%), Dow Jones 52,637.01(+0.29%)로 7월 10일(금) 마감하며 주간 상승세를 기록했다. (CNBC)
  2. [global.2] 미군, 이란 이틀 연속 군사 공격 감행 미국 군이 이란에 이틀 연속 군사 타격을 감행하며 중동 지정학 긴장이 고조되었고, 국제 유가는 5일 누적 기준 +7.1%를 기록했다. (Yahoo Finance)
  3. [global.3] AI 주도 증시-실물경제 괴리 확대 미국 주식시장(S&P 500 H1 +9.6%)과 실물 경제 성장 간 괴리가 확대되고 있으며, 연준 의장 Warsh는 AI 생산성이 인플레이션 억제에 기여하고 있다고 언급했다. (CNBC)

미국

  1. [us.1] S&P 500 7,575 마감, Nvidia +4% · Meta +6% 7월 10일(금) 미국 증시는 S&P 500 7,575.39(+0.42%), Nasdaq 26,281.61(+0.29%), Dow 52,637.01(+0.29%)로 마감하며 Nvidia와 Meta가 기술주 반등을 주도했다. (CNBC)
  2. [us.2] SK Hynix 나스닥 ADR 첫 거래 +13~14% SK하이닉스 미국 예탁증권(ADR)이 7월 10일 발행가 $149에서 시초가 $170으로 거래를 시작해 종가 기준 약 +13~14% 상승하며 265억달러를 조달했다. (CNBC)
  3. [us.3] 9월 FOMC 금리 인상 확률 64%, 6월 CPI 7월 14일 발표 시장은 9월 FOMC에서 금리 인상 확률을 64%로 가격책정하고 있으며, 5월 CPI 4.2%(에너지 +23.5%)에 이어 6월 CPI가 7월 14일 발표될 예정이다. (CNBC)
  4. [us.4] CAPE 비율 41.4배 — 닷컴버블 이후 최고 수준 미국 증시의 경기조정 PER(CAPE)이 41.4배로 1999~2000년 닷컴버블 이후 최고 수준이며, S&P 500 선행 PER은 연초 대비 하락 전환했다. (Yahoo Finance)

유럽

  1. [europe.1] ECB 7월 22~23일 회의 — 동결 vs. 추가 인상 주목 ECB는 6월 11일 25bp 인상(예금금리 2.25%)을 단행한 후, 7월 22~23일 회의에서 동결 또는 추가 인상 여부를 결정할 예정이다. (ECB)
  2. [europe.2] 유로존 2026년 인플레 3.0% 전망, 성장률 0.8% ECB는 유로존 2026년 인플레이션을 3.0%로 전망하며, 경제 성장률은 0.8%로 하향 수정했다(중동 분쟁·에너지 가격 상승 반영). (ECB)
  3. [europe.3] 중동 지정학 리스크·강달러가 유럽 시장 압박 중동 분쟁 지속에 따른 에너지 가격 상승과 연준 금리 인상 기대에 의한 달러 강세가 유럽 시장 투자 심리를 제한하고 있으며, ECB 긴축 기대가 유로를 방어하고 있다. (IC Markets)

중국

  1. [china.1] 세계은행, 2026년 중국 성장률 4.4% 전망 세계은행 7월 2026 중국 경제 업데이트는 2026년 GDP 성장률을 4.4%로 전망하며, 부동산 조정 지속·소비 부진을 하방 요인으로 제시했다. (World Bank)
  2. [china.2] 미국 Section 122 관세(10%) 7월 24일 만료 미국이 대부분 교역국에 부과한 Section 122 관세(10%)가 7월 24일 만료될 예정이며, 만료 전 중국 선행 주문 급증과 이후 재인상 가능성으로 불확실성이 지속되고 있다. (CNBC)
  3. [china.3] 초장기 국채 2,000억 위안 전액 집행, 서비스 수출 +15.9% 중국은 설비 업그레이드 지원용 초장기 특별 국채 2,000억 위안을 전액 집행했으며, 서비스 수출은 전년비 +15.9%(1.23조 위안)를 기록했다. (World Bank)

일본

  1. [japan.1] 닛케이225 +1.5%(68,700) · Topix +0.8% — 기술주 주도 7월 10일(금) 일본 닛케이225 지수는 +1.5% 상승해 68,700을 상회했고, Topix는 +0.8%(4,052)로 SoftBank(+7.9%), Kioxia(+5.4%), Murata(+5.5%) 등 기술주가 상승을 이끌었다. (IC Markets)
  2. [japan.2] 달러/엔 161.70 — 40년래 최저 수준 근방 7월 10일 달러/엔은 161.70으로 전일비 -0.42% 소폭 강세를 보였으나, 여전히 1986년 이후 약 40년래 최저 수준 근방을 유지하고 있다. (Japan Times)
  3. [japan.3] 일본 6월 PPI +7.1% — 2023년 3월 이후 최고 일본 6월 기업물가지수(PPI)는 전년비 +7.1%로 2023년 3월 이후 최고 상승폭을 기록했으며, 다카이치 총리는 중동 분쟁·엔화 약세 기인 에너지 비용 대응을 위한 추경 편성을 준비 중이다. (Japan Times)

한국

  1. [korea.1] 코스피 +2.52%(7,475) 7월 10일 반등 7월 10일 코스피는 +2.52% 상승해 7,475.94로 마감했으며, 삼성전자가 이틀 연속 강세를 보였고 SK하이닉스는 미국 ADR 상장을 앞두고 국내 선매도로 하락했다. (한국경제)
  2. [korea.2] 원/달러 1,505원 — 원화 1개월 최저 강세 원/달러 환율은 약 1,505원으로 1개월 최저(원화 강세) 수준을 기록했으며, 5월 한국 경상수지 흑자는 386억달러로 역대 최고치를 달성했다(반도체 수출 +41% 견인). (한국은행)
  3. [korea.3] SK하이닉스 나스닥 ADR +13%, 6월 수출 역대 최대 SK하이닉스 ADR이 나스닥에서 +13~14% 급등한 한편, 한국의 6월 1~20일 수출은 620억달러로 역대 최대를 기록하며 반도체가 41%를 견인했다. (CNBC)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 $64,340 (7월 10일) — ETF 유입·CLARITY Act 기대 7월 10일 비트코인은 $64,340.78(오전 6:30 EDT)을 기록했으며, ETF 유입 개선과 CLARITY Act 기대감이 가격을 지지해 주간 기준 +2.8% 상승했다. (Fortune)
  2. [crypto.2] 이더리움 $1,795 (7월 10일), 주간 +2.7% 7월 10일 이더리움은 $1,795.90(오전 8:39 EDT)을 기록하며 주간 기준 +2.7% 상승했고, 시총 약 2,330억달러로 비트코인(1.33조달러)에 크게 후처하고 있다. (Yahoo Finance)
  3. [crypto.3] 중동 분쟁 속 암호화폐 시장 회복력 — 비트코인 시총 1.33조달러 미·이란 군사 충돌에도 불구하고 비트코인은 $64,000 이상을 유지하며 시총 1.33조달러를 기록, 지정학 리스크에 대한 암호화폐의 회복력을 시위했다. (Yahoo Finance)

채권

  1. [bonds.1] 미 10년물 국채금리 4.54% — 이틀 연속 하락 7월 10일(금) 미국 10년물 국채금리는 약 4.54%로 이틀 연속 하락하며 7주 최고점에서 후퇴했다. (CNBC)
  2. [bonds.2] 미 2년물 4.14% — 10-2년 역전 폭 약 40bp 미국 2년물 국채금리는 약 4.14%로, 10년물(4.54%)과의 역전 폭이 40bp 내외를 유지하고 있다. (US Treasury)
  3. [bonds.3] 연준 9월 인상 가격책정 64% — 6월 의사록 "소수만 인상 지지" 시장은 9월 FOMC 금리 인상 확률을 64%로 가격책정하는 한편, 6월 연준 의사록에서는 소수의 위원만이 인상을 지지한 것으로 나타나 불확실성이 지속되고 있다. (CNBC)

원자재

  1. [commodities.1] 금 선물 $4,115~4,135 (7월 10일) — 실질 금리 상승이 추가 상승 제한 7월 10일 금 8월 선물은 $4,135.40으로 개장 후 $4,115.10으로 소폭 후퇴하며, 중동 분쟁에도 불구하고 실질 금리 상승이 금값 추가 상승을 제한하고 있다. (Yahoo Finance)
  2. [commodities.2] WTI 원유 $71.74 (7월 9일, -2.42%) — 미·이란 충돌에도 하락 7월 9일(목) WTI 원유는 $71.74/bbl(-2.42%)로 하락했으며, 미국의 이란 군사 타격 2일 연속에도 불구하고 지정학 프리미엄이 일시 후퇴했다. (Yahoo Finance)
  3. [commodities.3] 원유 5일 누적 +7.1% — 금·원유 혼조 최근 5일 기준 WTI 원유는 +7.1% 급등했으며, 금은 실질 금리 상승 부담에도 중앙은행 수요와 지정학 리스크가 하방을 지지하고 있다. (Yahoo Finance)

IT/Tech

  1. [tech.1] SK하이닉스 나스닥 ADR 첫날 +13% — AI 반도체 강세 재확인 SK하이닉스 나스닥 ADR이 발행가 $149에서 시초가 $170으로 +13~14% 급등하며 265억달러를 조달했고, AI 반도체 수요 강세를 재확인했다. (CNBC)
  2. [tech.2] Nvidia +4% · Meta +6% 7월 10일 — AI 모멘텀 재가동 7월 10일 Nvidia와 Meta가 각각 +4%, +6% 상승하며 기술주 반등을 주도했고, S&P 500 기술 섹터는 H1 2026 기준 +80% 이상을 기록했다. (CNBC)
  3. [tech.3] Micron +200% · Lam Research · Marvell · Intel 각 +100% 이상 (2026 YTD) 2026년 연초 이후 Micron이 +200% 이상, Lam Research·Marvell Technology·Intel이 각각 +100% 이상 급등하며 AI 반도체 관련주의 집중적 초과 수익이 나타나고 있다. (CNBC)
  4. [tech.4] BlackRock: "AI가 관세·전통 매크로 요인 압도" BlackRock은 AI가 2026년 "관세와 전통 매크로 요인을 압도"한다고 분석했으며, Fidelity는 AI를 2026년 주식시장의 "defining theme"으로 규정했다. (Bloomberg)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미·이란 군사 충돌 이틀째 지속으로 중동 지정학 리스크 고조; 미국 Section 122 관세(10%) 7월 24일 만료 임박으로 미·중 무역 불확실성 재부각 [global.2, china.2]
E (Economy)
Fed 의장 Warsh "AI 인플레 억제 기여" 발언에도 9월 FOMC 인상 확률 64%; 일본 PPI +7.1%·ECB 예금금리 2.25%로 글로벌 인플레 고착화 우려 [us.3, japan.3, europe.1]
S (Society)
CAPE 41.4배에도 AI 낙관론이 매수 심리 지지; 비트코인 ETF 유입 개선과 CLARITY Act 기대가 지정학 충격(미·이란 충돌) 속에서도 암호화폐 시장 회복력 유지 [us.4, crypto.1, crypto.3]
T (Technology)
SK하이닉스 나스닥 +13%, Nvidia +4%, Meta +6% — AI 하드웨어·소프트웨어 전 영역에서 초과 수익 지속; BlackRock "AI가 관세·전통 매크로 압도" [tech.1, tech.2, tech.4, us.2]

⚠️ Falsification (반증 조건)

다음 주 미국 6월 CPI(7월 14일) 발표가 전월비 +0.4% 이상(전년비 4.5% 초과)을 기록하면 본 브리핑 폐기.