Global Macro Briefing

2026-07-15 (KST)

유효: 미국 7월 FOMC 결과 확인 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 오늘의 지배 변수는 미·이란 교전에 의한 호르무즈 해협 공급 위협으로, 브렌트유가 5일 만에 13.7% 급등하며 글로벌 인플레이션 우려를 재점화했다.
  2. 반면 미국 6월 CPI(연율 3.5%)가 예상(3.8%)을 하회하며 연준 추가 인상 기대를 일부 압박해, 증시·채권이 단기적으로 동반 상승했다.
  3. 핵심 불확실성은 유가 상승→인플레이션 재점화→연준 추가 인상 경로이며, 7/28-29 FOMC가 가장 가까운 결정 노드다.

Action Plan: Defensive

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미국 6월 CPI 예상 하회로 증시·채권 동반 상승 6월 소비자물가지수(CPI)가 예상을 밑돈 뒤 S&P 500과 미국 국채 가격이 동반 상승하며 연준 추가 인상 기대가 약화되었다. (Bloomberg)
  2. [global.2] 이란 봉쇄 재개 소식에 미국 증시 하락, 유가 배럴당 80달러 상회 미·이란 교전 재개로 호르무즈 해협 유조선 통행이 감소하며 7월 13일 미국 증시가 하락하고 WTI 원유가 배럴당 80달러를 넘어섰다. (Bloomberg)
  3. [global.3] 미국, 호르무즈 봉쇄 재개 준비 및 전 화물에 20% 부과 예고 미국이 호르무즈 해협 봉쇄를 재개 준비 중이며 통과 화물 전체에 20% 부과 방침을 발표해 유가가 추가 상승 압력을 받았다. (Yahoo Finance)
  4. [global.4] 미·이란 공습 이후 브렌트유 한때 배럴당 87달러 상회 미국의 이란 공습과 봉쇄 임박 소식에 브렌트유가 일시적으로 배럴당 87달러를 기록해 6월 이후 최고가를 갱신했다. (NBC News)

미국

  1. [us.1] 연준 인상 기대 약화·반도체 랠리에 미국 3대 지수 상승 7월 14일 S&P 500이 +0.4%, 나스닥이 +0.9% 상승하며 연준 인상 기대 약화와 반도체 랠리에 힘입어 주요 지수가 상승 마감했다. (Yahoo Finance)
  2. [us.2] 미국 6월 CPI 연율 3.5%, 예상치 3.8% 하회 미국 노동부가 발표한 6월 소비자물가지수는 연율 3.5% 상승으로 경제학자 예상치 3.8%를 0.3%p 밑돌았다. (Yahoo Finance)
  3. [us.3] 6월 CPI 하회 후 미국 국채 금리 하락, 10년물 4.583% 6월 CPI 발표 후 미국 10년물 국채 금리가 4.583%로 하락했으며, 2년물은 4.28%, 30년물은 5.096%를 기록했다. (CNBC)
  4. [us.4] 연준 기준금리 3.50–3.75% 동결, 7/28-29 FOMC 25bp 인상 확률 34% 연준 기준금리는 3.50–3.75%에 동결된 상태이며, 7월 28-29일 FOMC 회의에서의 25bp 인상 확률은 시장에서 약 34%로 평가된다. (Intellectia.ai)
  5. [us.5] IBM, 소프트웨어·메인프레임 수요 부진으로 2Q 실적 경고 후 주가 25% 급락 IBM이 기업 고객들의 소프트웨어·메인프레임 지출 감소를 이유로 2분기 실적 경고를 발표한 뒤 주가가 25% 급락했다. (CNBC)

유럽

  1. [europe.1] 유럽 주요 지수 화요일 0.5% 하락, 중동 긴장 지속 중동 긴장 지속의 여파로 7월 14일 STOXX 50과 STOXX 600이 각각 0.5% 하락했다. (S&P Global)
  2. [europe.2] 유럽 에너지 섹터 강세, Shell·TotalEnergies·BP 각각 1.6%~2.7% 상승 유가 급등으로 Shell이 +1.6%, TotalEnergies +2.0%, BP +2.7% 상승하며 유럽 에너지 섹터가 시장 전반의 하락세 속에서도 강세를 보였다. (S&P Global)
  3. [europe.3] 시장, 9월 ECB 추가 25bp 인상 확률을 70%로 반영 유가 급등이 ECB의 6월 인상(예치금 금리 2.25%) 이후의 완화적 기조를 역전시켜, 시장은 9월 추가 인상 확률을 70%로 반영 중이다. (S&P Global)

중국

  1. [china.1] MSCI China 7/9 기준 +3.18%, 상하이 -0.17%·선전 -1.27% 혼조 7월 9일 기준 MSCI China 지수가 전주 대비 3.18% 상승했으나, 같은 기간 상하이 종합 지수는 0.17%, 선전 지수는 1.27% 하락하며 혼조세를 보였다. (Lundgreen's Investor Insights)
  2. 특이사항 없음 (24시간 이내 추가 신규 팩트 미확인)

일본

  1. [japan.1] 엔화 달러당 162.4엔, BOJ 1% 금리 인상에도 40년 만의 최저 지속 BOJ가 6월 기준금리를 1%로 인상(1995년 이후 최고)했음에도 불구하고 엔화는 달러당 162.4엔 수준에서 약세를 지속하며 시장은 BOJ가 통화 긴축에서 뒤처지고 있다고 평가했다. (Nikkei Asia)
  2. [japan.2] 닛케이225 70,475엔, 사상 최고치(73,007엔) 대비 3.5% 이내 닛케이225 지수가 70,475엔을 기록하며 6월에 달성한 사상 최고치 73,007엔 대비 3.5% 이내로 근접해 있다. (Trading Economics)
  3. [japan.3] BOJ Tankan 대기업 제조업 경기지수, 2018년 이후 최고치 7월 초 발표된 BOJ Tankan 조사에서 대기업 제조업 경기지수가 2018년 이후 최고 수준을 기록했다. (New Trading)

한국

  1. [korea.1] 코스피 7월 13일 9.95% 급락, 연중 7번째 서킷브레이커 발동 SK하이닉스(-15.46%)·삼성전자(-10.53%) 급락으로 코스피가 7월 13일 9.95% 하락한 6,806.93으로 마감했으며, 6,900 돌파 시 연중 7번째 서킷브레이커가 발동되었다. (BigGo Finance)
  2. [korea.2] 코스피 고점 대비 -27%, 연초 대비 +62% 코스피는 6월 19일 사상 최고점 9,385.59를 기록했으나 7월 13일 6,806.93으로 고점 대비 약 27% 급락했으며, 연초 대비로는 여전히 62% 상승 상태다. (IndMoney)
  3. [korea.3] 원/달러 환율 약 1,505원, 한 달 최고치 근방 원/달러 환율이 약 1,505원으로 한 달 최고치 근방을 유지하며, 미·이란 긴장과 글로벌 위험 회피 심리를 반영했다. (한국은행)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 Warsh 인플레이션 완화 발언 이후 6만1천달러 상회 Warsh 연준 의장의 인플레이션 위험 완화 발언 이후 비트코인 가격이 6만1천달러를 상회하며 반등했으며, 연초(9만3천달러) 대비로는 여전히 크게 하락한 상태다. (Yahoo Finance)
  2. [crypto.2] 연준 7/28-29 인상 확률 34%, 비트코인 추가 상승 제한 시장이 연준의 7월 28-29일 회의에서 25bp 인상 확률을 34%로 반영하며 비트코인의 추가 상승을 제한하는 요인으로 작용하고 있다. (Crypto News)

채권

  1. [bonds.1] 미국 10년물 국채 금리 4.583%로 하락, 6월 CPI 서프라이즈 반응 6월 CPI가 예상을 하회한 뒤 미국 10년물 국채 금리가 4.583%로 하락했으며, 2년물은 4.28%, 30년물은 5.096%였다. (CNBC)
  2. [bonds.2] 채권·증시 동반 상승, CPI 하회로 연준 인상 기대 완화 6월 CPI 서프라이즈 후 채권 가격이 상승(수익률 하락)하며 주식과 동반 강세를 보였다. (Bloomberg)
  3. [bonds.3] 연준 기준금리 3.50–3.75% 동결 지속, 채권 시장 경계 유지 연준이 기준금리를 3.50–3.75%로 4연속 동결한 가운데, 7월 28-29일 FOMC에서의 인상 확률 34%가 채권 수익률 상단을 압박하고 있다. (Intellectia.ai)

원자재

  1. [commodities.1] WTI 배럴당 79.34달러·브렌트 84.32달러, 5일간 13.7% 급등 7월 14일 WTI 원유는 배럴당 79.34달러, 브렌트유는 84.32달러로 마감하며 미·이란 교전으로 5일 동안 브렌트유가 13.7% 급등했다. (Al Jazeera)
  2. [commodities.2] 금 온스당 4,005.90달러 개장, 이란 사태로 6월 말 이후 최저 7월 14일 금 현물은 온스당 4,005.90달러로 개장해 약세를 보였으며, 이는 미·이란 갈등 속 달러 강세와 안전자산 다변화 현상을 반영했다. (Yahoo Finance)
  3. [commodities.3] 구리 선물 파운드당 약 6.26달러, AI·반도체 반등에 연동 구리 선물 가격이 약 파운드당 6.26달러로 반등하며 반도체·AI 관련 위험자산 선호 회복과 연동되는 움직임을 보였다. (CME Group)

IT/Tech

  1. [tech.1] IBM 2Q 실적 경고 후 주가 25% 급락, 기업 AI 인프라 전환 가속화 신호 IBM이 기업 고객들의 소프트웨어·메인프레임 지출 감소를 경고하며 주가가 25% 급락하여, 기업들의 IT 지출이 레거시 소프트웨어에서 AI 인프라로 전환되고 있음을 보여줬다. (CNBC)
  2. [tech.2] NVIDIA AI 가속기 시장 점유율 80%, FY2026 데이터센터 매출 1,937억달러 NVIDIA는 AI 가속기 시장에서 약 80%의 점유율을 유지하며 FY2026 데이터센터 매출이 1,937억달러에 달했다. (Intellectia.ai)
  3. [tech.3] AMD, 메타에 MI400 시리즈 600억달러 규모 공급 계약 체결 AMD가 메타의 MI400 시리즈 600억달러 규모 공급 계약을 체결하며 NVIDIA의 AI 칩 독점에 도전장을 내밀었고, 연초 대비 130% 상승세를 기록 중이다. (Intellectia.ai)
  4. [tech.4] 7/14 반도체 주식 랠리, S&P 500·나스닥 상승 견인 연준 추가 인상 기대 약화와 맞물려 반도체 주식이 랠리를 보이며 7월 14일 S&P 500과 나스닥 상승을 이끌었다. (Yahoo Finance)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미·이란 교전 3일째 지속 [global.2, global.3, global.4], 미국의 호르무즈 통과 화물 20% 부과 예고가 글로벌 석유 공급망에 직접적 교란 리스크를 생성하고 있다.
E (Economy)
미국 6월 CPI 3.5% 예상(3.8%) 하회 [us.2]로 연준 인상 기대가 일부 약화되었으나, 7/28-29 FOMC 인상 확률 34% [us.4], 유가 급등에 따른 2차 인플레이션 우려가 ECB 9월 인상 확률 70% [europe.3]에도 반영되었다.
S (Society)
코스피 고점 대비 -27% 급락과 연중 7번째 서킷브레이커 발동 [korea.1], IBM 25% 폭락 [tech.1], 비트코인 연초 대비 급락 [crypto.1]이 겹쳐 'AI 거품 경계' 내러티브가 확산 중이다.
T (Technology)
NVIDIA AI 가속기 시장 점유율 80%·데이터센터 매출 1,937억달러 유지 [tech.2], AMD 메타 600억달러 MI400 공급 계약 체결 [tech.3]로 AI 인프라 투자 수요는 견고하다.

⚠️ Falsification (반증 조건)

미국 7월 28-29일 FOMC 결정에서 25bp 금리 인상이 확정되고 브렌트유가 배럴당 90달러를 돌파하면 본 브리핑 폐기.