Global Macro Briefing

2026-07-25 (KST)

유효: FOMC 결정(7/28~29) 발표 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 미-이란 전쟁 장기화로 유가가 주간 10% 급등한 뒤 파키스탄·중국 중재 채널 출현에 단일 세션 4% 급락하는 극단적 변동성이 지속되었으며, 이것이 7월 24일 전 자산군 가격 형성의 핵심 동인이었다.
  2. 매그니피센트7 $8,000억 단일 세션 시총 소멸 충격이 코스피 5.72% 폭락·비트코인 ETF 순유출 전환·미 10년물 수익률 4.71% 상승으로 연결되며 글로벌 리스크오프가 동시 진행되었다.
  3. FOMC 7/28~29 동결이 기본 시나리오이나 9월 금리 인상 확률이 78%로 급등해 있어, 이란 협상 타결 여부와 FOMC 성명의 긴축 기조가 향후 방향성을 결정할 두 가지 핵심 변수다.

Action Plan: Defensive

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 파키스탄, 중국 지지 하에 미-이란 신규 평화 협상 채널 제안 파키스탄 정부 관리가 로이터에 "중국이 이란의 걸프 국가 공격과 호르무즈 봉쇄로 자국 이익이 침해된다며 불만을 표명했다"고 밝히며, 양국 중재 하에 미-이란 신규 협상 채널 개설을 추진 중이라고 전했다. (CNBC)
  2. [global.2] 브렌트유, 평화 협상 기대감에 전일 $100.69 대비 -4% 급락 $96.78 마감 브렌트유 선물은 7월 24일 배럴당 $96.78에 마감(-4%), WTI는 $89.31(-3%)로 하락했으나 주간 기준으로는 브렌트 +10%, WTI +8%의 급등세를 기록했다. (CNBC)
  3. [global.3] 지정학 긴장·AI 지출 논란 겹치며 글로벌 증시 동시 하락 — 주요국 투자심리 냉각 미-이란 전쟁 확전 우려와 빅테크 AI 인프라 지출에 대한 ROI 논란이 겹치면서 미국·일본·한국 주요 지수가 동반 하락, 글로벌 리스크오프가 심화되었다. (Bloomberg)

미국

  1. [us.1] S&P 500 +0.05%(7,411.98), 다우 +0.46%(51,947.25), 나스닥 -0.64%(24,975.82) — 나스닥 2주 연속 주간 하락 7월 24일 S&P 500은 7,411.98(+0.05%), 다우 51,947.25(+235.60pt, +0.46%), 나스닥 24,975.82(-0.64%)로 마감하였으며, 나스닥은 2025년 3월 이후 처음으로 2주 연속 주간 하락(-2%)을 기록했다. (Yahoo Finance)
  2. [us.2] FOMC 7/28~29 회의 금리 동결(3.5~3.75%) 전망 확고, 9월 인상 확률 61%→78%로 급등 시장은 7월 28~29일 FOMC에서 5회 연속 금리 동결(3.5~3.75%)을 확실시하고 있으나, 전일 61%였던 9월 인상 확률이 78%로 급등하며 연내 추가 긴축 재개 우려가 부각되었다. (CBS News)
  3. [us.3] 매그니피센트7, 알파벳 -7.1%·테슬라 -14.5% 주도로 단일 세션 $8,000억 시총 소멸 7월 23일(목) 알파벳과 테슬라 실적 발표 이후 매그니피센트7 합산 시총이 단일 거래일 약 $8,000억 감소해 2025년 4월 관세 충격 이후 최대 낙폭을 기록했다. (Yahoo Finance)
  4. [us.4] 애플 +3.5% — 클라나 제휴 기기 리스 프로그램(7/28 예정) 기대감으로 다우 지지 애플 주가가 7월 24일 3.5% 상승해 다우 지수 상승을 견인했으며, 7월 28일 클라나(Klarna) 제휴로 출시 예정인 기기 리스 프로그램에 대한 기대감이 반영되었다. (Yahoo Finance)

유럽

  1. [europe.1] ECB, 7월 회의에서 예금금리 2.25% 동결 — 인플레이션 2027년 상반기까지 목표 상회 전망 ECB는 7월 23일 회의에서 예금금리를 2.25%로 동결하였으며, 라가르드 총재는 인플레이션이 최소 2027년 상반기까지 2% 목표를 상회할 것으로 전망하며 추가 긴축 가능성을 열어 두었다. (FX Leaders)
  2. [europe.2] 유로존 인플레이션 2.8%, GDP 성장률 0.8% 전망 — 중동 에너지 리스크 상방 압력 유로존 소비자물가는 2.8%로 ECB 목표(2%)를 상회하고 GDP 성장률은 0.8%에 머물고 있으며, 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 상승이 추가 인플레이션 리스크로 지목되었다. (IC Markets)
  3. [europe.3] ECB, 6월 소비자물가 기대치 3.0%로 하락(5월 3.5%) — 3년 기대치 2.8% ECB가 7월 24일 발표한 소비자 기대 서베이에 따르면 향후 1년 소비자물가 기대치가 6월 3.0%로 하락(5월 3.5%)했으며, 3년 기대치도 2.9%에서 2.8%로 낮아졌다. (Bloomberg)

중국

  1. [china.1] 중국 Q2 GDP 성장률 4.3% — 예상치(4.5%) 하회, 코로나 이후 첫 성장 목표 미달 중국 Q2 GDP는 전년 동기 대비 4.3% 성장에 그쳐 공식 목표(약 5%)와 시장 예상치(4.5%) 모두를 하회하며 코로나 이후 처음으로 성장 목표를 달성하지 못했다. (CNN Business)
  2. [china.2] 중국, 파키스탄의 미-이란 협상 제안 지지 — 호르무즈 봉쇄가 중국 이익 침해 이유 파키스탄 관리의 로이터 발언에 따르면, 중국은 이란의 걸프 국가 공격 및 호르무즈 해협 폐쇄가 자국 이익을 훼손한다며 불만을 표명하고 미-이란 협상 재개 추진을 지지하고 있다. (CNBC)
  3. [china.3] 이란 전쟁·호르무즈 봉쇄 우려로 중국 수출 시장 타격 심화, 에너지 비용 압박 지속 이란 전쟁으로 인한 중동 무역로 혼란이 중국의 주요 수출 시장인 유럽·아시아 국가들의 경제를 타격하고 있으며, 에너지 수입 비용 상승도 제조업 경쟁력을 압박하고 있다. (ChinaPower / CSIS)

일본

  1. [japan.1] 닛케이 225 -2.73%(64,611) — AI 지출 우려·유가 $100 상회로 수입 인플레이션 우려 재점화 닛케이 225는 7월 24일 64,611.15로 마감(-2.73%), AI 인프라 투자 비용 논란과 100달러를 넘나드는 유가가 엔화 약세와 맞물려 수입 인플레이션 우려를 재점화시켰다. (News on Japan)
  2. [japan.2] 엔/달러 163.8 — 40년 만의 최저권; 재무장관 구두 개입 경고에도 시장 반응 제한 달러/엔 환율은 7월 24일 163.8에 머물러 40년래 최저 수준을 유지하였으며, 일본 재무장관이 필요시 외환시장 개입 의지를 표명했으나 달러 강세로 시장 반응은 제한적이었다. (Saxo Bank)
  3. [japan.3] 일본 6월 근원 소비자물가 +1.6% YoY — BOJ 2% 목표 5개월 연속 하회 7월 24일 발표된 일본 통계청 자료에 따르면 6월 근원 소비자물가(신선식품 제외)는 전년 동기 대비 1.6% 상승(5월 1.4%에서 가속)했으나 BOJ 2% 목표는 5개월 연속 하회했다. (Investing Live)
  4. [japan.4] BOJ 7/30~31 회의 — 인플레이션 전망·엔화 충격·금리 인상 가이던스 주목 시장은 다음 주 BOJ 7월 30~31일 회의에서 원유 가격 충격과 엔화 약세에 대한 BOJ의 인플레이션 전망 상향 여부와 추가 금리 인상 시점 가이던스를 주목하고 있다. (Saxo Bank)

한국

  1. [korea.1] 코스피 -5.72%(6,691), 코스닥 -5.3%(748.22) — 5월 27일 이후 23번째 사이드카 발동 코스피가 7월 24일 6,691로 5.72% 하락, 코스닥도 748.22로 5.3% 급락하며 5월 27일 이후 23번째 사이드카(프로그램 매매 일시 중단)가 발동되었다. (Seoul Economic Daily)
  2. [korea.2] 외국인 3.3조 원 순매도 — 삼성전자 -7.59%, SK하이닉스 -8.34% 7월 24일 외국인 투자자들이 코스피에서 3.3조 원어치를 순매도하였으며, 삼성전자(-7.59%)와 SK하이닉스(-8.34%)가 대형주 급락을 주도했다. (TradingKey)
  3. [korea.3] 현대차 -7.18%, 기아 -12.88% — 부진한 실적 발표로 추가 급락 현대차(-7.18%)와 기아(-12.88%)는 기대에 못 미친 실적 발표 여파로 급락하며 코스피 낙폭 확대에 기여, 자동차 섹터 전반의 투자심리를 악화시켰다. (TradingKey)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 $64,118(-1.9%) — 미 국채 수익률 급등·이란 긴장 확대로 $65K 지지선 이탈 비트코인은 7월 24일 $64,118.92에 마감(-1.9%), 미국 10년물 국채 수익률 급등과 이란 전쟁 격화로 위험선호가 후퇴하며 $65,000 지지선이 이탈되었다. (Yahoo Finance)
  2. [crypto.2] 미국 비트코인 현물 ETF — 7일 연속 유입 종료, $2억 2,520만 순유출 전환 미국 비트코인 현물 ETF에서 7월 24일(목) $225.2백만의 순유출이 발생하며 7거래일 연속 순유입 기록이 끊겼으나, 주간 기준으로는 약 $274백만 순유입을 기록했다. (CoinGape)
  3. [crypto.3] EU 對러시아 제21차 제재: 14개 역외 암호화폐 플랫폼 거래 금지 (조지아·UAE·파나마) EU가 7월 24일 발효한 제21차 對러시아 제재 패키지는 조지아, UAE, 파나마 등에 소재한 14개 역외 암호화폐 서비스 플랫폼과의 거래를 금지하는 조항을 포함했다. (CoinDesk)
  4. [crypto.4] 암호화폐 강제 청산 $2억 8,000만·$14억 옵션 만기 도래 — 변동성 확대 구간 7월 24일 전체 암호화폐 시장에서 $2억 8,000만의 강제 청산이 발생하였고, $14억 규모의 BTC 옵션이 만기 도래해 단기 변동성 확대 구간으로 진입했다. (CoinGape)

채권

  1. [bonds.1] 미 10년물 국채 수익률 4.71% — 2025년 1월 이후 최고치, 4거래일 연속 상승 후 소폭 후퇴 미국 10년물 국채 수익률은 7월 24일 4.71%를 기록하며 2025년 1월 이후 최고치에 달했으나, 유가 하락·평화 협상 기대감에 소폭 후퇴하며 마감했다. (CNBC)
  2. [bonds.2] 2년물 4.333%, 30년물 5.164% — 단기·장기 모두 고금리 상태 지속 2년물 국채 수익률은 2bp 하락해 4.333%, 30년물은 1bp 미만 하락해 5.164%를 기록하며 전 만기 구간에서 고금리 상태가 지속되었다. (Federal Reserve H.15)
  3. [bonds.3] 시장, 7/28~29 FOMC 인상 확률 33% 이상 책정 — 9월 인상 확률 78%로 급등 선물 시장은 FOMC 7/28~29 회의에서의 금리 인상 확률을 33% 이상으로 책정했으며, 9월 인상 확률은 전일 61%에서 78%로 급등해 연내 추가 긴축 우려를 반영했다. (CNBC)

원자재

  1. [commodities.1] 브렌트유 -4%($96.78) — 파키스탄 중재 소식에 전일 $100.69 대비 급락; 주간 +10% 브렌트유 선물은 7월 24일 파키스탄·중국의 미-이란 협상 재개 추진 보도에 -4% 급락한 $96.78에 마감하였으나, 주간 기준으로는 약 10%의 급등세를 보였다. (CNBC)
  2. [commodities.2] WTI 원유 -3%($89.31) — 호르무즈 봉쇄 리스크 핵심 변수, 주간 +8% WTI 원유 선물은 7월 24일 $89.31(-3%)에 마감했으며, 호르무즈 해협 봉쇄 가능성이 원유 공급 차질의 핵심 변수로 남아 있어 다음 주에도 높은 변동성이 예상된다. (Bloomberg)
  3. [commodities.3] 금(Gold) $4,066/oz — FOMC 결정 앞두고 $4,100 하회, 관망세 유지 금 현물 가격은 7월 24일 $4,066.38/oz에 마감, FOMC 결정(7/28~29)을 앞둔 불확실성으로 전일 고점($4,141)에서 $4,100 아래로 하락하며 관망세가 유지되었다. (Yahoo Finance)

IT/Tech

  1. [tech.1] 인텔 Q2 실적 호조(15년 만 최고 매출 성장)에도 파운드리·AI ROI 우려로 주가 -7.89% 인텔은 Q2에 15년 만의 최고 매출 성장률을 기록했으나 파운드리 고객 확보와 AI 지출 수익화 우려로 7월 24일 주가가 7.89% 하락해 $92.32에 마감했다. (Motley Fool)
  2. [tech.2] 매그니피센트7, 알파벳 -7.1%·테슬라 -14.5% 주도로 단일 세션 $8,000억 소멸 — 2025년 4월 이후 최대 7월 23일(목) 알파벳(-7.1%)과 테슬라(-14.5%)의 실적 실망 속에 매그니피센트7 합산 시총이 단일 거래일 약 $8,000억 감소해 2025년 4월 관세 충격 이후 최대 낙폭을 기록했다. (Moomoo)
  3. [tech.3] 애플 +3.5% — 클라나 제휴 기기 리스 프로그램(7/28 예정) 기대감으로 상승 애플 주가는 7월 24일 3.5% 상승했으며, 7월 28일 클라나(Klarna)와 제휴해 출시 예정인 기기 리스 프로그램 소식이 iPhone 수익 기대를 높였다. (Yahoo Finance)
  4. [tech.4] 나스닥 주간 -2% — 2025년 3월 이후 첫 2주 연속 하락, AI ROI 논란 격화 나스닥 종합지수는 7월 24일로 마감된 한 주 동안 2% 하락해 2025년 3월 이후 처음으로 2주 연속 주간 하락을 기록하였으며, AI 인프라 지출 대비 수익화 속도에 대한 논란이 핵심 원인으로 지목됐다. (Yahoo Finance)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미-이란 전쟁 격화 속 파키스탄이 중국 지지 하에 미-이란 신규 협상 채널을 제안하며 호르무즈 봉쇄 리스크 완화 가능성이 부상하였고 [global.1, china.2], EU는 제21차 對러시아 제재에 14개 역외 암호화폐 플랫폼을 포함시켰다 [crypto.3].
E (Economy)
FOMC 7/28~29 동결이 예상되나 9월 인상 확률이 61%→78%로 급등하였고 [us.2, bonds.3], 미 10년물 국채 수익률이 4.71%로 2025년 1월 이후 최고치를 기록했으며 [bonds.1], 중국 Q2 GDP는 4.3%로 코로나 이후 첫 목표 미달을 기록했다 [china.1].
S (Society)
매그니피센트7 $8,000억 단일 세션 시총 소멸이 코스피 5.72% 폭락·외국인 3.3조 원 순매도·비트코인 ETF 7일 유입 종료로 연쇄 전이되며 글로벌 리스크오프가 동시 심화되었다 [us.3, korea.1, korea.2, crypto.2].
T (Technology)
인텔 Q2 호실적에도 파운드리·AI ROI 우려로 주가 7.89% 급락 [tech.1]; AI 인프라 지출 대비 수익화 속도 논란이 나스닥 2주 연속 하락의 핵심 원인으로 부각되었다 [tech.4].

⚠️ Falsification (반증 조건)

다음 주 FOMC(7월 28~29일) 금리 결정이 '25bp 인상' 결과를 보이면 본 브리핑 폐기.