Global Macro Briefing

2026-08-02 (KST)

유효: 미국 7월 고용지표(8/7) 발표 전까지

⚡ Executive Summary

  1. Fed 7월 회의 9대 3 분할 결정(금리 동결 3.50~3.75%)으로 9월 인상 시나리오가 현실화되었으며, 선물 시장은 이미 63%의 인상 확률을 반영 중이다.
  2. Microsoft 단일 거래일 +16%(~4,500억달러 시총 증가)로 AI 어닝 슈퍼사이클이 지속되는 가운데, S&P500 2분기 합산 이익 전년비 +47%로 기업 펀더멘털은 견조하다.
  3. 10년 국채 수익률 4.74% 상승·ECB 유로존 인플레이션 전망 3.0%로 상향·중국 CPI 발표 대기 등 복수의 매크로 하강 신호가 동시 발화 중이다.

Action Plan: Defensive

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] S&P500 7,437.63(+1.7%)·다우 52,208.06(+1.2%) 7월 31일 마감 Fed 금리 동결 결정과 Microsoft 급등에 힘입어 미국 3대 지수가 7월 31일 일제히 상승 마감하였다. (CNBC)
  2. [global.2] S&P500 Q2 어닝 시즌: 약 300사 중 85% 어닝 서프라이즈, 합산 이익 전년비 +47% FactSet 집계 기준 S&P500 Q2 실적은 약 300개사 보고 완료 시점에서 85%가 컨센서스를 상회하였고, 합산 이익 증가율은 +47%를 기록하였다. (CNBC)
  3. [global.3] RBC Capital Markets, S&P500 목표가 8,150 유지 — "변동성이 저가 매수 기회" RBC Capital Markets 수석 전략가 Lori Calvasina는 S&P500 연간 목표가 8,150을 유지하며 최근 변동성이 매수 기회를 열었다고 밝혔다. (CNBC)

미국

  1. [us.1] Fed 7월 29일 금리 동결 3.50~3.75% (9대 3 투표) — 3인 반대표 인상 주장 FOMC는 7월 29일 연방기금금리를 3.50~3.75%로 동결하였으며, Hammack(클리블랜드)·Kashkari(미니애폴리스)·Logan(댈러스) 3인은 즉시 인상을 주장하며 반대표를 던졌다. (CNBC)
  2. [us.2] 선물 시장, 9월 FOMC 25bp 인상 가능성 63% 반영 — 10년 국채 4.74%로 상승 7월 31일 기준 연방기금선물 시장은 9월 25bp 인상 확률을 63%로 반영하고 있으며, 미국 10년 국채 수익률은 4.74%로 전일 대비 0.06%p 상승하였다. (TradingEconomics)
  3. [us.3] Microsoft 단일 거래일 시총 약 4,500억달러 증가(+16%) — AI 클라우드 Azure 실적 호조 Microsoft는 Azure AI 수요 호조에 힘입어 단일 거래일에 약 4,500억달러의 시가총액 증가를 기록하였으며, 이는 단일 종목 기준 역대 최대 규모이다. (Bloomberg)
  4. [us.4] 이번 주(8/7) 미국 7월 비농업 고용지표(NFP) 발표 — 6월 57K 충격 후 핵심 변수 이번 주 최대 이벤트인 미국 7월 NFP는 8월 7일 발표 예정이며, 6월 57K(컨센서스 110K 대폭 하회) 이후 노동 시장 둔화 여부와 Fed 9월 결정 방향을 결정할 핵심 지표이다. (CNBC)

유럽

  1. [europe.1] ECB 7월 22~23일 금리 동결 — 예금금리 2.25%, 주요 리파이낸싱 2.40% 유지 ECB 이사회는 7월 22~23일 회의에서 예금금리 2.25%, 주요 리파이낸싱 금리 2.40%, 한계 대출금리 2.65%를 동결하였으며, 다음 회의는 9월 15~16일로 예정되어 있다. (IC Markets)
  2. [europe.2] 독일 7월 소비자물가 +2.8% — 유로존 인플레이션 목표 초과 지속 독일의 7월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 2.8%를 기록하여 ECB 목표(2%)를 상회하였으며, 유로존 전반의 인플레이션 고착화 우려를 강화하였다. (IC Markets)
  3. [europe.3] ECB, 2026년 유로존 인플레이션 전망 3.0%로 상향 (기존 2.6%) ECB는 2026년 유로존 인플레이션 전망치를 2.6%에서 3.0%로 상향 조정하였고, 2027년 전망도 2.0%에서 2.3%로 올렸으며, 통화정책은 회의별 데이터 의존 방식을 유지한다고 재확인하였다. (IC Markets)

중국

  1. [china.1] 이번 주(8/3~7) 중국 7월 CPI·PPI 발표 예정 — 디플레이션 지속 여부 핵심 변수 이번 주 중국 7월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)가 발표될 예정이며, 글로벌 시장은 중국 디플레이션 기조의 지속 여부를 핵심 변수로 주시하고 있다. (CNBC)
  2. [china.2] 중국 2분기 GDP +4.3%로 컨센서스(4.5%) 하회 — 고정자산투자 -5.7% YoY 중국의 2026년 상반기 GDP는 전년비 +4.7%이나 2분기 단독 성장률은 4.3%로 시장 컨센서스(4.5%)를 하회하였으며, 고정자산투자는 -5.7% YoY로 내수 부진이 구조적으로 지속되고 있다. (China Briefing)

일본

  1. 특이사항 없음

한국

  1. [korea.1] 코스피 8월 1일 개장가 5,657.79 — 자동차·반도체 쌍끌이 모멘텀 유지 코스피는 8월 1일 5,657.79에 개장하였으며, 자동차·반도체 업종이 생산·소비·투자 트리플 상승을 이끌어 3개월 만에 동반 반등 국면을 지속하였다. (한국경제)
  2. [korea.2] USD/KRW 1,422.38 — 달러 강세·고물가 환경에서 원화 약세 지속 원/달러 환율은 1,422.38원으로, 글로벌 달러 강세와 Fed 긴축 리스크 재부각에 따른 원화 약세 압력이 지속되고 있다. (Investing.com)
  3. [korea.3] 생산·소비·투자 트리플 상승 (3개월 만에) — 자동차·반도체 핵심 기여 자동차·반도체 업종을 중심으로 산업 생산·소비·투자가 3개월 만에 동시 상승하였으며, 경기 회복 시그널로 평가된다. (한국경제)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 7월 31일 약 62,865달러 — 하강 채널 상단 저항 구간 도달 비트코인은 7월 31일 기준 약 62,865달러로 하강 채널의 상단 저항선 근처에서 매도 압력이 재등장하였으며, 단기 신중 기조가 유지되고 있다. (CoinPedia)
  2. [crypto.2] 이더리움 7월 31일 약 1,875.73달러 — 7월 한 달간 +20%로 BTC 압도 이더리움은 7월 31일 기준 약 1,875.73달러이며, 7월 한 달간 +20% 상승하여 같은 기간 비트코인(+9%)을 두 배 이상 상회하는 강세를 보였다. (Forbes)
  3. [crypto.3] BTC·ETH, 7월 주요 자산군 통틀어 최고 월간 수익률 달성 비트코인(+9%)과 이더리움(+20%)은 2026년 7월 주요 자산군(주식·채권·원자재) 중 최고 수익률을 기록하며 위험 선호 심리 재점화를 이끌었다. (CryptoTicker)

채권

  1. [bonds.1] 미국 10년 국채 수익률 4.74% (+0.06%p, 7/31) — Fed 분열 결정 후 상승 미국 10년 국채 수익률은 7월 31일 4.74%로 전일 대비 0.06%p 상승하였으며, Fed 9대 3 분열 결정이 인플레이션 우려를 재부각시켜 채권 매도세를 자극하였다. (TradingEconomics)
  2. [bonds.2] 미국 2년 국채 수익률 4.29% (+0.05%p, 7/31) — 10Y-2Y 역스프레드 45bp 지속 미국 2년 국채 수익률은 7월 31일 4.29%로, 10년물(4.74%)과의 역스프레드가 약 45bp로 지속되어 경기 침체 리스크 신호가 유지되고 있다. (TradingEconomics)
  3. [bonds.3] 30년 국채 5.28% (+0.07%p, 7/31) — 장기 인플레이션 우려 반영, 수익률 커브 전반 상승 미국 30년 국채 수익률은 7월 31일 5.28%로 전일 대비 0.07%p 올라, 단기·중기·장기물 수익률이 일제히 상승하는 베어 플래트닝 압력이 가중되었다. (TradingEconomics)

원자재

  1. [commodities.1] 금 7월 31일 약 4,100달러/온스 (7월 월간 +2%) — 주요 은행 연간 목표 4,500~4,700달러 금 현물 가격은 7월 31일 약 4,100달러/온스로 소폭 하락 마감하였으나, 7월 한 달간 +2%를 기록하였으며, 주요 은행들은 2026년 목표가를 4,500~4,700달러로 제시하고 있다. (TradingEconomics)
  2. [commodities.2] WTI 원유 2026년 평균 59달러 수준 — 에너지 가격 하락 추세 지속 WTI 원유는 중동 긴장 일부 완화와 수요 둔화 전망에 따라 2026년 평균 59달러 수준을 유지 중이며, 에너지 가격 하락이 인플레이션 완화 요인으로 작용하고 있다. (IG International)

IT/Tech

  1. [tech.1] Microsoft AI 클라우드 호조로 단일 거래일 시총 +4,500억달러(+16%) — 역대 단일 종목 최대 Microsoft는 Azure AI 수요와 클라우드 실적 호조로 단일 거래일에 약 4,500억달러의 시가총액을 추가하였으며, 이는 역대 단일 종목 기준 최대 규모의 하루 시총 증가이다. (Bloomberg)
  2. [tech.2] Nasdaq 100, 7월 29일 +3% AI 트레이드 부활 — 11% 조정에서 반등 개시 Nasdaq 100은 7월 29일 +3% 급등하여 AI 트레이드 부활을 선언하였으며, 직전 최고점 대비 11% 하락하였던 조정 국면에서 반등하기 시작하였다. (Bloomberg)
  3. [tech.3] 이번 주 AMD·Palantir·월트디즈니 등 실적 발표 — AI·반도체 어닝 모멘텀 지속 여부 확인 이번 주(8/3~7) AMD, Palantir Technologies, 월트디즈니, Costco 등 주요 기업 실적이 발표되며, AI·반도체 섹터 어닝 슈퍼사이클의 지속 가능성이 검증될 예정이다. (CNBC)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
Fed 9대 3 분할 결정으로 9월 인상 정치적 압력 가중 [us.1]; ECB 유로존 인플레이션 전망 3.0% 상향으로 긴축 장기화 신호 [europe.3]; 중국 내수 부진·고정투자 감소로 대외 자극책 필요성 부각 [china.2]
E (Economy)
Fed 동결(3.50~3.75%)에도 선물 63% 인상 반영·10년 국채 4.74% 상승 — 통화긴축 리스크 지속 [us.2, bonds.1]; S&P500 Q2 합산 이익 +47%로 기업 펀더멘털 견조 [global.2]; 미국 7월 NFP 이번 주 발표 예정 — 6월 57K 충격 이후 핵심 변수 [us.4]
S (Society)
BTC·ETH 7월 주요 자산 최고 수익률·S&P500 +1.7% 반등으로 위험 선호 재점화 [crypto.3, global.1]; 금 4,100달러 유지로 안전 자산 수요도 동반 — 공포/탐욕 혼재 국면 [commodities.1]
T (Technology)
Microsoft AI 단일 거래일 +16%(시총 +4,500억달러)·Nasdaq 100 +3% AI 트레이드 부활 [tech.1, tech.2]; AMD·Palantir 이번 주 실적으로 AI 반도체 모멘텀 지속 가능성 확인 예정 [tech.3]

⚠️ Falsification (반증 조건)

이번 주(8/7) 미국 7월 비농업고용지표(NFP) 발표가 110K 이상을 기록하면 본 브리핑 폐기.