Global Macro Briefing

2026-08-12 (KST)

유효: 7월 CPI 발표 결과 확인 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 오늘 발표(미 동부시간 8:30)되는 7월 CPI가 지배 변수: 호르무즈 봉쇄로 유가가 7월 한 달간 20% 급등해 6월 MoM -0.4%의 반전을 시사하며, Fed 9월 인상 확률(CME 56.7%)은 오늘 결과에 따라 결정된다.
  2. 7월 비농업 고용 -23,000명(컨센서스 +83,000 대폭 하회)은 수요 냉각을 보여주나, 공급발 에너지 인플레이션이 동시에 재연될 경우 고용 둔화 + 물가 상승의 스태그플레이션 복합 리스크로 발전할 수 있다.
  3. 코스피(+0.73%, 삼성전자 +4.13%)는 반도체 수출 호조로 방어선을 유지했으나, 달러/엔 159.39(160엔 개입선 임박), 금 $4,397 안전자산 급등, Alphabet -3.6%(AI 자본비용 우려)는 글로벌 리스크 오프 기조를 반영한다.

Action Plan: Defensive

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미·이란 호르무즈 협상 교착 — 이란, 배상금 포함 6개 조건 요구 이란은 호르무즈 해협 재개봉 조건으로 배상금 지급과 전쟁 종결을 포함한 6개 항목을 요구했으며, 미국은 이에 동의하지 않아 협상이 교착 상태에 빠졌다. (Al Jazeera)
  2. [global.2] 국제유가 혼조세 — WTI $77.99, Brent $83.48; 호르무즈 협상 불확실성 8월 10일(현지시각) WTI 9월물은 $77.99(-0.2%), Brent 10월물은 $83.48에 거의 변동 없이 마감했으며, 미·이란 호르무즈 협상 교착으로 공급 불안이 지속됐다. (CNBC)
  3. [global.3] 금 현물가격 $4,397 — 중국 인민은행 7월 20톤 순매입으로 2개월 최고치 금 현물가격은 8월 11일 $4,397.59를 기록했으며, 중국 인민은행이 7월에 약 20톤을 추가 매입해 2023년 10월 이후 최대 월간 순매입을 기록했다. (Bloomberg)

미국

  1. [us.1] 미국 7월 고용 쇼크 — 비농업 -23,000명, 컨센서스 +83,000 대폭 하회 미국 노동부는 8월 7일 7월 비농업 고용이 23,000명 감소했다고 발표했으며, 이는 컨센서스 +83,000명을 대폭 하회하고 5·6월 고용도 합산 103,000명 하향 수정됐다. (Quartz)
  2. [us.2] 7월 CPI 오늘 8:30 ET 발표 — 유가 20% 급등에 인플레이션 재가열 우려 미국 노동통계국은 8월 12일 오전 8시 30분(ET)에 7월 소비자물가지수를 발표할 예정이며, 6월 CPI가 MoM -0.4%, YoY +3.5%였으나 7월에는 유가 급등 영향으로 상승 전환이 예상된다. (Yahoo Finance)
  3. [us.3] Fed Warsh, 9월 금리 인상 가능성 시사 — CME 확률 56.7%로 과반 돌파 Fed 의장 Kevin Warsh는 8월 6일 7월 CPI 결과에 따라 9월 15~16일 FOMC에서 기준금리를 인상할 수 있다고 시사했으며, CME FedWatch의 9월 인상 확률은 56.7%로 과반을 넘어섰다. (TechTimes)
  4. [us.4] 미국 3대 지수 8/11 소폭 하락 — S&P 500 7,734, Nasdaq AI 섹터 약세 8월 11일 미국 주식시장은 기술주 약세와 미·이란 합의 불투명으로 S&P 500이 7,734.77(-0.24%), Dow가 53,889.24(-0.16%), Nasdaq이 26,459.35(-0.55%)로 마감했다. (Yahoo Finance)

유럽

  1. [europe.1] 유럽 주요 지수 사상 최고치권 유지 — EU50 6,543, 전주 STOXX 50 +2.6% 유로존 EU50 지수는 8월 10일 6,543포인트를 기록했고, 전주 STOXX 50이 +2.6%, STOXX 600이 +1.7% 상승하며 사상 최고치권을 유지했다. (Yahoo Finance UK)
  2. [europe.2] ECB 추가 인상 시그널 — 미·이란 경계 속 유럽 증시 혼조 ECB의 추가 금리 인상 시그널이 투자자 경계심을 높이는 가운데 유럽 증시는 미·이란 호르무즈 불확실성에도 전반적으로 소폭 상승세를 유지했다. (Yahoo Finance UK)
  3. [europe.3] 글로벌 5대 석유 메이저 Q2 합산 $480억 이익 — BP·Shell 포함 사상 최대 현금 창출 ExxonMobil, Chevron, BP, Shell, TotalEnergies 등 5대 석유 메이저는 2026년 2분기에 합산 약 $480억의 이익을 기록했고, 같은 기간 현금 창출은 사상 최고인 약 $900억에 달했다. (WSJ Markets)

중국

  1. [china.1] 상하이종합 8/11 3,934(-0.82%) — 위험회피 심리로 본토 증시 약세 8월 11일 중국 상하이종합지수는 3,934포인트로 0.82% 하락했고, 선전 종합 지수도 14,259포인트로 0.40% 내렸다. (Trading Economics)
  2. [china.2] 항셍 +1.1%(25,937) 반등 — 中 7월 CPI +0.5%로 급락, 디플레이션 우려 8월 11일 홍콩 항셍지수는 25,937포인트로 1.1% 반등했으나, 중국 7월 CPI가 YoY +0.5%로 6월(+1.0%)에서 급락하며 내수 수요 부진과 디플레이션 우려가 재차 부각됐다. (Trading Economics)
  3. [china.3] 중국 인민은행 7월 금 20톤 순매입 — 2023년 10월 이후 최대 중국 인민은행은 7월에 금 보유고를 약 20톤 추가해 6월의 15톤을 상회했으며, 이는 2023년 10월 이후 월 최대 순매입 규모다. (Bloomberg)

일본

  1. [japan.1] 일본 증시 8/11 산의 날 공휴일 휴장 8월 11일 일본은 '산의 날(山の日)' 공휴일로 도쿄 증시(닛케이225)가 하루 휴장했다. (Bloomberg)
  2. [japan.2] 달러/엔 159.39 — 160엔 임박으로 일본 당국 외환 개입 우려 8월 11일 달러/엔 환율은 159.39엔까지 약세를 보여 과거 일본 당국이 개입했던 160엔 임계선에 근접했으며, Bloomberg는 개입 가능성을 경고했다. (Bloomberg)

한국

  1. [korea.1] 코스피 8/11 +0.73%(6,345.53) — 반도체 수출 호조에 낙폭 만회 코스피는 8월 11일 개장 시 0.95% 급락했으나 7월 초 수출 데이터 호조를 소화하며 6,345.53포인트(+0.73%)로 마감, 반도체주 주도로 회복했다. (Korea Times)
  2. [korea.2] 삼성전자 +4.13%(239,500원), SK하이닉스 +0.35% — 반도체주 강세 삼성전자는 8월 11일 4.13% 상승한 239,500원에 마감했으며, SK하이닉스도 0.35% 상승했고, 코스닥 지수는 857.84포인트(+0.39%)로 장을 마쳤다. (Asia Business Daily)
  3. [korea.3] 원/달러 1,416원(전일 대비 2.4원 강세) — 반도체 수출에 원화 소폭 강세 8월 11일 오후 3시 30분 기준 원/달러 환율은 1,416원으로 전일 대비 2.4원 강세를 보였으며, 반도체 수출 호조가 원화 강세를 뒷받침했다. (Asia Business Daily)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 8/11 $63,912 개장(-1.4%) — CPI 경계로 $65K서 반납 비트코인은 8월 11일 $63,912(전일 대비 -1.4%)로 개장했고, 조기 거래 중 $64,282로 소폭 회복했으나 인플레이션 보고서 경계로 전 고점인 $65,000을 되찾지 못했다. (Yahoo Finance)
  2. [crypto.2] 이더리움 8/11 $1,871 개장(-2.0%) — CPI 발표 앞두고 하방 압력 이더리움은 8월 11일 $1,871.33로 개장해 전일 대비 2.0% 하락했으나, 조기 거래 중 $1,889로 소폭 회복했다. (Yahoo Finance)
  3. [crypto.3] 비트코인 8/10 $65,000 돌파 후 CPI 경계로 반납 비트코인은 8월 10일(월) $65,000을 재돌파했으나, 8월 12일 CPI 발표를 앞두고 투자자들의 위험 회피 심리가 강화되면서 $64,000 초반으로 하락했다. (Yahoo Finance)

채권

  1. [bonds.1] 미국 10년 국채 4.73%(+0.02%p) — 유가 급등으로 인플레 우려 반영 미국 10년물 국채 수익률은 8월 11일 4.73%로 전일 대비 0.02%포인트 상승했으며, 이는 호르무즈 봉쇄발 유가 급등이 인플레이션 재가열 우려를 높인 데 기인한다. (Federal Reserve H.15)
  2. [bonds.2] CME FedWatch 9월 인상 확률 56.7% — 과반 돌파, CPI 결과가 분기점 CME FedWatch Tool의 9월 FOMC 25bp 금리 인상 확률은 56.7%로 전일(54.4%) 대비 추가 상승하며 과반을 넘어섰고, 오늘 발표되는 7월 CPI가 방향을 결정할 핵심 변수다. (TechTimes)
  3. [bonds.3] 6월 PCE 인플레이션 3.7% — Fed 목표치 2% 대비 1.7%p 초과 6월 미국 PCE 인플레이션은 헤드라인 3.7%, 근원 3.3%로 Fed의 목표치 2%를 각각 1.7%p, 1.3%p 상회했으며, 7월 CPI 발표 결과에 따라 추가 인상 판단이 결정된다. (Chase / Fed)

원자재

  1. [commodities.1] WTI $77.99, Brent $83.48 혼조 — 호르무즈 협상 교착에 공급 불안 지속 8월 10일 WTI 9월물은 $77.99(전일 대비 -0.2%)에, Brent 10월물은 $83.48에 마감했으며, 미·이란 호르무즈 해협 협상이 교착 상태를 이어가면서 공급 불안이 지속됐다. (Al Jazeera)
  2. [commodities.2] 5대 석유 메이저 Q2 합산 $480억 이익 — 유가 상승에 사상 최대 현금 창출 ExxonMobil, Chevron, BP, Shell, TotalEnergies 5개사의 2026년 2분기 합산 이익은 약 $480억, 현금 창출은 약 $900억으로 사상 최고치를 기록했다. (WSJ Markets)
  3. [commodities.3] 금 현물 $4,397 — 2개월 최고치, CPI 발표 앞두고 안전자산 수요 금 현물가격은 8월 11일 $4,397.59를 기록해 2개월 최고치에 근접했으며, 미·이란 지정학 리스크와 7월 CPI 발표를 앞둔 불확실성이 안전자산 수요를 높였다. (Trading Economics)

IT/Tech

  1. [tech.1] Alphabet 8/11 -3.61% — AI 자본지출 $195~205B, 분기 FCF 첫 마이너스 전환 Alphabet은 8월 11일 3.61% 하락했으며, 2026년 자본지출 가이던스를 $195~205B(전년 대비 +100%)으로 상향하고 분기 잉여현금흐름(FCF)이 처음으로 마이너스 전환했다는 우려가 배경이었다. (ts2.tech)
  2. [tech.2] Alphabet, TPU 시스템 외부 판매 개시 — Nvidia AI 가속기 시장에 직접 도전 Alphabet은 2026년 2분기부터 구글 TPU 시스템을 고객 데이터센터에 직접 공급하기 시작해 Nvidia가 지배하는 AI 가속기 시장에 직접 진출했다. (Benzinga)
  3. [tech.3] 미국 자본시장 투자 Q2 +21% — AI·반도체 섹터 주도 2026년 2분기 미국 자본시장 투자 규모는 전년 동기 대비 21% 증가했으며, AI 인프라와 반도체 분야가 성장을 주도했다. (Yahoo Finance)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미·이란 호르무즈 해협 협상 교착 상태 심화 — 이란의 배상금 요구와 6개 조건으로 단기 합의 가능성 희박하며 중동 지정학 꼬리 리스크가 최고조 [global.1, commodities.1]
E (Economy)
오늘 발표 7월 CPI(8:30 ET)가 Fed 9월 인상(확률 56.7%)의 결정적 분기점; 7월 고용 쇼크(-23,000명)와 공급발 인플레이션 동시 발생 시 스태그플레이션 리스크 [us.1, us.2, us.3, bonds.1, bonds.2, bonds.3]
S (Society)
CPI 발표 전 전반적 대기 심리 — 비트코인 $65K에서 후퇴, 미국 증시 소폭 하락; 코스피만 반도체 수출 호조로 역방향 상대 강세 [crypto.1, crypto.2, us.4, korea.1]
T (Technology)
Alphabet -3.6%(AI 자본지출 $195~205B, FCF 첫 마이너스 우려); TPU 외판으로 Nvidia 경쟁 심화 vs. 코스피 삼성전자 +4.1%, 한국 반도체 수출 호조 [tech.1, tech.2, korea.2]

⚠️ Falsification (반증 조건)

오늘(8/12) 발표되는 7월 CPI MoM이 -0.1% 이하를 기록하면 본 브리핑 폐기.