Global Macro Briefing

2026-08-14 (KST)

유효: NVIDIA 실적 발표 전까지

⚡ Executive Summary

  1. 오늘의 지배 변수는 미국 재정적자 폭증($4,323억/월, $1.799조/누계)에도 AI·반도체 수요 낙관론이 글로벌 증시를 지탱하는 '재정-기술 디커플링' 구조다.
  2. 미국 7월 PPI 보합·CPI 3.40% 하락으로 연준 인상 우려가 후퇴하고, KOSPI·STOXX 600 등 글로벌 주식시장이 동반 상승하며 리스크온 환경이 확인됐다.
  3. NVIDIA 실적(8/26) 발표 전까지 AI 기대감이 증시를 지탱할 전망이나, 일본 엔화 159엔대 약세와 호르무즈 지정학 긴장이 잠재 하방 리스크로 남는다.

Action Plan: No Action

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미국 7월 생산자물가(PPI) 전월 대비 보합 — 서비스 +0.2%, 재화 -0.7%, 12개월 누적 +4.7% 미국 노동통계국(BLS)이 8월 13일 발표한 7월 PPI는 전월 대비 0.0%로, 서비스 0.2% 상승과 재화 0.7% 하락이 상쇄됐으며 전년 대비 4.7% 상승을 기록했다. (BLS)
  2. [global.2] 글로벌 주식시장 동반 상승 — 유럽 STOXX 600 +0.2%, 한국 KOSPI +3.56% 8월 13일 유럽 STOXX 600이 660.49포인트(+0.2%)로, 한국 KOSPI가 6,813.34포인트(+3.56%)로 마감하며 재정 우려에도 불구하고 글로벌 리스크온 심리가 확인됐다. (Yahoo Finance)
  3. [global.3] 중동 호르무즈 해협 운항 차질 지속 — 에너지 공급 불확실성 상존 호르무즈 해협을 통한 선박 운항 차질이 지속되며 글로벌 에너지 공급 불안이 이어지고 있고, 원유 하락폭을 부분적으로 제한하고 있다. (MarketScreener)

미국

  1. [us.1] 미국 7월 재정적자 $4,323억 — FY2026 누계 $1.799조, 2021년 3월 이후 최대 월간 적자 FY2026 회계연도 10개월 누계 재정적자가 1조7,990억 달러로, 전체 FY2025 적자($1조7,750억)를 이미 초과했으며 관세 환급으로 인해 3개월 연속 세관수입이 마이너스를 기록했다. (247 Wall St.)
  2. [us.2] CBO, FY2026 연방예산적자 $2.1조 전망 — 감세 논의로 추가 확대 우려 의회예산처(CBO)는 FY2026 연방예산적자를 2조1,000억 달러로 전망했으며, 트럼프 행정부의 추가 감세 검토가 재정 건전성 우려를 심화시키고 있다. (Quartz)
  3. [us.3] CNBC: 증시, 미국 재정적자 폭증 무시하고 상승 — 주요 벤치마크 2개 마감 상승 8월 13일 CNBC 보도에 따르면 미국 3대 벤치마크 지수 중 2개가 상승 마감했으며, 시장은 $4,323억 월간 재정적자 발표에도 낙관적 반응을 보였다. (CNBC)
  4. [us.4] 미국 7월 CPI 전년비 3.40% — 6월 3.50%에서 소폭 하락, 예상에 부합 8월 12일 발표된 미국 7월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.40%로, 전월(3.50%) 대비 0.10%p 하락했고 전월 대비 기준으로 0.1% 상승해 예상치에 부합했다. (BLS)

유럽

  1. [europe.1] 유럽 STOXX 600 660.49P (+0.2%) — 원유 가격 하락이 지정학 불안 상쇄 8월 13일 GMT 07:14 기준 범유럽 STOXX 600 지수는 0.2% 상승한 660.49포인트를 기록했으며, 영국 FTSE 100은 영국 경제 예상 외 성장에도 불구하고 0.3% 하락 마감했다. (Yahoo Finance)
  2. [europe.2] 유로존 물가 격차 — 스페인 CPI 3.9%, 독일 2.8%, 영국 GDP +0.4%로 국가별 온도 차 스페인 소비자물가가 3.9%로 상향 수정된 반면 독일은 2.8%, 스위스 생산자물가는 -2.1%로 유로존 내 인플레이션 편차가 확대되고 있으며 영국 경제는 6월 0.4% 성장했다. (Rio Times)
  3. [europe.3] Bloomberg: ASML·Infineon 2026년 연초 대비 60%+ 급등 — 유럽 AI 반도체주가 Stoxx 600 상승 주도 ASML홀딩과 Infineon Technologies 등 유럽 AI 반도체 관련주가 2026년 들어 60% 이상 상승하며 기술 비중이 적은 Stoxx 600에서 AI 강세를 이끌고 있다. (Bloomberg)

중국

  1. [china.1] 상하이 종합지수 3,927P (-0.50%) — 알루미늄·광산주 하락이 하락 주도 8월 13일 상하이 종합지수는 전일 대비 0.50% 하락한 3,927포인트로 마감했으며, Aluminum Corporation of China(-5.63%), Zijin Mining(-4.14%) 등 원자재·광산주가 하락을 이끌었다. (Trading Economics)
  2. [china.2] 중국 2분기 GDP 4.3% 성장 — 내수 부진으로 시장 기대 하회, 반기 성장률 4.7% 중국 2분기 GDP는 전년 대비 4.3% 성장하며 1분기(5.0%)에서 둔화됐고, 상반기 누계 4.7% 성장을 기록했으나 약한 내수와 재정지원 축소가 성장을 제약했다. (GoMarkets)
  3. [china.3] 중국 상반기 산업생산 +5.4% — 제조업·하이테크 주도, 가계소비와 구조적 격차 지속 중국 상반기 산업생산은 5.4% 증가했고 6월만 5.3% 상승하며 제조업·하이테크 부문 수출이 견인했으나, 내수 가계소비가 이를 따라가지 못해 경기회복이 편향된 구조를 유지하고 있다. (GoMarkets)

일본

  1. [japan.1] Bloomberg: 달러·엔 159.36엔 유지 — 160 경계선 경계 속 BOJ 인상 지지에도 엔화 약세 지속 엔화는 8월 13일 달러당 159.36엔 수준에서 보합세를 유지했으며, 다카이치 총리 정부의 BOJ 금리 인상 지지 발언에도 불구하고 160엔 경계를 앞두고 시장의 경계감이 지속됐다. (Bloomberg)
  2. [japan.2] Bloomberg: 일본 정부, BOJ 금리 인상 가속 지지 — 9월 또는 10월 추가 인상 유력 Bloomberg가 8월 13일 보도한 바에 따르면 다카이치 정부는 BOJ의 조기 금리 인상을 지지하며, 다음 인상은 9월 또는 10월이 유력하다는 시장 전망이 형성됐다. (Bloomberg)
  3. [japan.3] 일본 7월 PPI 전년비 7.2% — 예상 7.4% 하회, 에너지 중심 고물가 소폭 둔화 일본 7월 생산자물가지수는 전년 대비 7.2% 상승해 시장 예상(7.4%)을 하회하고 6월(7.3%)에서 소폭 둔화했으나, 에너지 중심의 고물가 구조가 BOJ 추가 긴축 압력을 뒷받침하고 있다. (Bloomberg)

한국

  1. [korea.1] 코스피 6,813.34P (+3.56%) — 반도체 대형주 주도 4거래일 연속 상승 8월 13일 코스피는 전일 대비 3.56% 상승한 6,813.34포인트로 마감하며 4거래일 연속 상승세를 이어갔고, 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주가 상승을 주도했다. (Korea Times)
  2. [korea.2] 외국인, KOSPI에서 2조 원 이상 순매수 — 원화 안정에 힘입어 2거래일 연속 순매수 8월 13일 외국인 투자자는 코스피 시장에서 2조 원(약 14억 달러) 이상을 순매수하며 2거래일 연속 매수세를 이어갔고, 원화 안정이 외국인 자금 유입을 지지했다. (Seoul Economic Daily)
  3. [korea.3] 한국 정부, 반도체·AI 메가프로젝트 규제 완화 — 4조2,000억 원 투자 유발 기대 한국 정부가 반도체 및 AI 메가프로젝트에 대한 규제 완화 방침을 발표하며 4조2,000억 원의 민간 투자 유발 효과를 기대하고 있어, 관련 소재·부품·장비주에 호재로 작용했다. (Korea Times)
  4. [korea.4] 미국 7월 CPI 예상 부합 — 美 9월 금리 인상 우려 후퇴, 한국 반도체주 추가 수혜 미국 7월 CPI가 예상치에 부합하며 9월 연준 금리 인상 가능성이 축소됐고, 이는 위험자산 선호 심리를 강화하며 코스피 반도체주에 추가적인 상승 모멘텀을 제공했다. (Seoul Economic Daily)

암호화폐

  1. [crypto.1] 비트코인 $64,000대 유지 — 2025년 10월 ATH $126,080에서 49% 하락, YTD -27% 비트코인은 8월 중순 $64,000대를 유지하며 2025년 10월 사상최고가($126,080) 대비 약 49% 하락한 상태이고, 2026년 연초 대비로는 27% 하락을 기록하고 있다. (Intellectia AI)
  2. [crypto.2] 현물 비트코인 ETF 순유입 $780만 — BlackRock IBIT 주도, 소규모 순유입 지속 현물 비트코인 ETF는 BlackRock IBIT를 중심으로 약 780만 달러의 소규모 순유입을 기록하며 기관 수요가 소폭 유지됐지만, 대규모 자금 유입은 아직 확인되지 않고 있다. (Intellectia AI)
  3. [crypto.3] 원유 가격 하락 → 인플레이션 완화 기대 → 비트코인 단기 상방 가능성 소폭 확대 WTI 원유 가격의 1.39% 하락이 에너지 발 인플레이션 압력을 완화하면서 연준의 매파적 기조 약화 기대를 자극, 비트코인의 단기 주요 매크로 역풍이 소폭 해소됐다. (Intellectia AI)

채권

  1. [bonds.1] 미국 10년물 국채 금리 4.68% — 7월 PPI 보합에 19개월 최고치(4.75%)에서 후퇴 미국 10년물 국채 금리는 4.68% 수준으로 하락하며 최근 19개월 최고치(4.75%)에서 후퇴했고, 8월 13일 발표된 PPI 보합이 인플레이션 프리미엄을 소폭 압축하는 데 기여했다. (CNBC)
  2. [bonds.2] 연준 기준금리 3.50~3.75% 동결 — 향후 5년 금리인하 시장 미반영, 인상 가능성 잠재 연방준비제도 기준금리는 3.50~3.75%로 유지되고 있으며, 트레이더들은 향후 5년간 금리인하 가능성을 전혀 반영하지 않고 있고 Dot Plot상 위원 9명이 연내 추가 인상 선호를 표명한 상태다. (Trading Economics)
  3. [bonds.3] 일본 엔화 159엔대 약세 — 환율 방어 위한 미국채 처분 가능성이 잠재적 채권 리스크 달러·엔이 159.36엔에 유지되며 일본이 환율 방어를 위해 보유 미국채를 매도할 경우 채권 수익률 상승 압력으로 작용할 수 있는 리스크가 잠재하고 있다. (Bloomberg)

원자재

  1. [commodities.1] WTI 원유 $82.11/bbl (-1.39%) — 수요 둔화 우려로 하락, 호르무즈 긴장이 낙폭 제한 8월 13일 WTI 원유 선물 가격은 전일 대비 1.39% 하락한 배럴당 82.11달러를 기록했으며, 수요 감소 우려가 하락을 주도했지만 호르무즈 해협 공급 불확실성이 낙폭을 제한했다. (Trading Economics)
  2. [commodities.2] 금 $4,400/oz 공방 — 중국 인민은행 7월 20톤 추가 매입, 21개월 연속 금 축적 금 가격이 온스당 4,400달러 선에서 공방을 벌이는 가운데, 중국 인민은행이 7월에 약 20톤을 추가 매입하며 21개월 연속 금 보유량을 늘리고 있어 중장기 지지력을 제공하고 있다. (Trading Economics)
  3. [commodities.3] 2026년 에너지 가격 연간 +24% 전망 — 중동 전쟁 충격으로 2022년 이후 최고 수준 예상 세계은행 전망에 따르면 중동 분쟁의 원자재 시장 충격으로 2026년 에너지 가격은 전년 대비 24% 상승해 러시아의 우크라이나 침공 이후 최고 수준에 달할 것으로 예상된다. (World Bank)

IT/Tech

  1. [tech.1] NVIDIA Q2 FY27 실적 8월 26일 발표 예정 — 분기 매출 $910억~$950억 전망, AI 인프라 수요 견인 NVIDIA는 8월 26일 Q2 FY2027 실적을 발표할 예정이며, 애널리스트 컨센서스는 분기 매출 910~950억 달러로, Blackwell 아키텍처 기반 데이터센터 수요가 주요 성장 동력이다. (247 Wall St.)
  2. [tech.2] NVIDIA 주가 $224.09 (+3.03%) — AI 가속기 80% 시장점유율 유지, YTD +17.7% NVIDIA 주가는 $224.09로 3.03% 상승 마감하며 2026년 연초 대비 17.7% 상승을 유지하고 있으며, AI 가속기 시장에서 약 80% 점유율로 최강자 지위를 유지하고 있다. (Intellectia AI)
  3. [tech.3] Bloomberg: 유럽 AI 반도체주 ASML·Infineon 2026년 +60% 급등 — Stoxx 600 상승 주도 Bloomberg가 8월 13일 보도한 바에 따르면 ASML홀딩과 Infineon Technologies는 2026년 들어 60% 이상 급등하며 AI 인프라 투자 붐이 유럽 반도체주에도 전방위적으로 반영되고 있다. (Bloomberg)
  4. [tech.4] 삼성전자·SK하이닉스 급등 — 정부 AI 메가프로젝트 규제 완화 + 미 CPI 안도감으로 이중 호재 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피 3.56% 상승을 주도했으며, 한국 정부의 반도체·AI 메가프로젝트 규제 완화(KRW 4.2조 투자 유발)와 미국 CPI 예상 부합이라는 이중 호재가 반도체 대형주를 지지했다. (Korea Times)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
미국 재정적자 7월 $4,323억 역대최대·FY2026 누계 $1.799조 — 추가 감세 논의가 재정 건전성 리스크 심화 [us.1, us.2]; 중동 호르무즈 해협 운항 차질 지속으로 에너지 지정학 리스크 상존 [global.3, commodities.1]
E (Economy)
미국 7월 PPI 보합·CPI 3.40%로 인플레이션 완화 추세 확인 — 연준 금리 동결 기조 유지 [us.4, bonds.2]; 일본 PPI 7.2% 고물가 속 정부·BOJ 금리 인상 의지 확인 [japan.2, japan.3]; KOSPI 4연속 상승·외국인 2조원 순매수로 신흥국 리스크온 확인 [korea.1, korea.2]
S (Society)
재정적자 폭증에도 증시는 'AI 상승 서사'를 신뢰하며 재정 위험 무시 — "fiscal fear 없음" 내러티브 형성 [us.3, tech.1]; 금 $4,400 공방과 BTC $64,000대 유지 — 방어적 헤징 수요 잔존 [commodities.2, crypto.1]
T (Technology)
NVIDIA Q2 FY27 실적(8/26) 기대감이 미국·한국·유럽 AI 반도체주 동반 상승 견인 [tech.1, tech.2, tech.3, tech.4]; Blackwell 아키텍처 기반 데이터센터 수요가 AI 인프라 투자 사이클 지속 확인 [tech.1, tech.2]

⚠️ Falsification (반증 조건)

8월 26일 NVIDIA Q2 FY27 실적이 분기 매출 $850억 이하로 발표되면 본 브리핑 폐기.