Global Macro Briefing

2026-08-25 (KST)

유효: 엔비디아 실적·PCE 발표 전

⚡ Executive Summary

  1. 이번 주 잭슨홀(8/28 Warsh 첫 연설)·Nvidia 실적(8/26)·PCE 지표(8/26) 트리플 이벤트가 동시 집중되며, 단기 방향성을 결정할 최대 변수로 작용한다.
  2. 미국 30년물 5.24%·독일·일본 국채금리의 수십 년 만의 급등이 글로벌 유동성 환경을 압박하고 있으며, 재무부 장기채 바이백 2배 확대 발표도 시장 불안을 완전히 해소하지 못하고 있다.
  3. 핵심 PCE 3.4%로 금리 인하 기대가 후퇴한 상황에서 Nvidia 주가 7일 연속 하락은 AI 사이클 연장 여부에 대한 시장의 의문을 표출하고 있다.

Action Plan: No Action

📊 Sector Fact Check

글로벌

  1. [global.1] 미 재무부, 장기채 바이백 규모 2배 이상 확대 발표 (9월 9일 시행) 재무부 장관 Scott Bessent가 9월 9일부터 11월 4일까지 장기 국채 바이백 규모를 최소 2배 확대하겠다고 발표했다. (CNBC)
  2. [global.2] 잭슨홀 심포지엄 8/27~29 개최, 신임 Fed 의장 Warsh 첫 기조연설 예정 잭슨홀 경제정책 심포지엄이 8월 27~29일 열리며, 2026년 5월 취임한 Kevin Warsh 신임 Fed 의장이 8월 28일 첫 기조연설을 예정하고 있다. (Tech Times)
  3. [global.3] 글로벌 채권금리 동반 급등 — 미 30Y 5.24%, 독일 15년 고점, 일본 수십 년 고점 글로벌 채권 불안이 확산되며 미국 30년물 금리가 5.24%로 약 20년 만의 최고 수준에 근접했고, 독일과 일본 국채금리도 각각 수십 년 만의 최고치를 기록 중이다. (CNBC)

미국

  1. [us.1] S&P 500 7,652.86(-0.28%) 마감, Nasdaq -0.76% — 기술주 하락 주도 8월 24일 S&P 500이 기술주 매도 속에 전일 대비 0.28% 하락한 7,652.86으로 마감했으며, Nasdaq도 0.76% 하락했다. (CNBC)
  2. [us.2] Nvidia, 8/24 기준 7거래일 연속 하락(약 -7%) — 8/26 Q2 실적 발표 예정 Nvidia가 8월 24일까지 7거래일 연속 하락하며 약 7% 빠졌고, 8월 26일 장마감 후 Q2 실적을 발표할 예정이다. (CNBC)
  3. [us.3] 핵심 PCE 5월 기준 3.4%로 3년 만의 최고치 — 7월 데이터 8/26 발표 예정 Fed의 선호 인플레이션 지표인 핵심 PCE가 5월 기준 3.4%로 3년 만의 최고치를 기록했으며, 7월 데이터는 8월 26일 발표된다. (Yahoo Finance)

유럽

  1. [europe.1] 유럽 주식, 8월 계절적 약세 패턴 깨고 연중 최고치 부근 유지 유로스톡스 50과 DAX가 8월에도 연중 최고치 부근을 유지하며 역사적 계절적 약세 패턴을 돌파했고, 스톡스 600의 Q2 이익 성장 전망이 21%로 상향됐다. (IndexBox)
  2. [europe.2] 유로존 인플레이션 6월 기준 2.8%로 하락, ECB 목표에 근접 유로존 인플레이션이 6월 기준 2.8%로 5월의 3.2%에서 하락하며 ECB 2% 목표에 접근했으나, 에너지 충격 재발이 잠재 위협으로 남아있다. (Yahoo Finance UK)
  3. [europe.3] 독일 10년물 분트 금리 15년 만의 최고치 — 글로벌 채권 불안 파급 독일 10년물 국채금리가 15년 만의 최고치로 상승하는 등 글로벌 채권 불안이 유럽 시장에 연쇄 파급되며 투자자들의 관망세를 촉진하고 있다. (Yahoo Finance UK)

중국

  1. [china.1] Q2 GDP 성장률 4.3%, 시장 예상치 하회 — 내수 부진·부동산 침체 지속 중국의 2026년 2분기 GDP 성장률이 4.3%로 시장 예상치를 밑돌았으며, 내수 부진과 4년째 지속 중인 부동산 침체가 주요 원인으로 분석된다. (Bloomberg)
  2. [china.2] 7월 산업생산 4.5%(전년비) — 3개월 만에 처음으로 둔화, 전자장비 +19% 중국의 7월 산업생산이 전년 대비 4.5% 증가에 그치며 3개월 만에 처음으로 둔화됐으나, 전자장비 생산은 19% 이상 급증했다. (Bloomberg)
  3. [china.3] M2 통화 공급 7.7% 증가, M1 4% 증가 — 8월 17일 발표 8월 17일 발표된 중국 통화 데이터에 따르면 M2 통화 공급량이 전년 대비 7.7%, M1이 4% 증가했다. (KuCoin)

일본

  1. [japan.1] 닛케이 225, 8/24 0.7% 하락한 65,528로 마감 닛케이 225 지수가 8월 24일 기술주 매도 압력 속에 0.7% 하락한 65,528로 마감했다. (Investing.com)
  2. [japan.2] 엔화 달러당 약 159엔으로 약세 지속 — 주식·채권·통화 트리플 약세 엔화가 달러당 약 159엔 수준으로 약세를 지속 중이며, 글로벌 채권금리 상승과 맞물려 일본 주식·채권·통화 모두 동반 약세를 보이고 있다. (Japan Times)
  3. [japan.3] 일본 JGB 10년물 수십 년 만의 최고치 — 정부 지출 증가 우려가 주요 원인 일본 10년물 국채금리가 수십 년 만의 최고치로 상승했으며, 정부 지출 급증에 대한 시장 우려가 채권시장의 주요 압박 요인으로 작용 중이다. (Japan Times)

한국

  1. [korea.1] 코스피, 삼성전자(-1.77%)·SK하이닉스(-2.13%)·SK스퀘어(-2.47%) 주도로 하락 코스피가 삼성전자(-1.77%), SK하이닉스(-2.13%), SK스퀘어(-2.47%) 등 반도체·IT주 약세에 눌려 하락했으며, 현대차(+0.55%)와 LG에너지솔루션(+1.35%)은 소폭 상승했다. (Daum News)
  2. [korea.2] 한국 국무총리 "지금은 성장에 집중해야 한다" 발언 한성숙 국무총리가 8월 24일 "지금은 성장에 집중해야 한다"고 밝혀 성장 중심의 정책 기조를 강조했다. (Daum News)
  3. [korea.3] 글로벌 반도체 수요 우려 국내 전이 — Nvidia 7일 하락이 국내 반도체주에 영향 글로벌 Nvidia 주가 7% 하락 등 반도체 수요 불확실성이 국내로 전이되며 삼성전자·SK하이닉스 등 대형 기술주의 동반 약세를 유발하고 있다. (Daum News)

암호화폐

  1. [crypto.1] Bitcoin, 주간 22% 급등해 $77,307 기록 (8/21 기준) — 2024년 3월 이후 최고 주간 상승 Bitcoin이 8월 21일 기준 한 주간 22% 급등해 $77,307를 기록하며 2024년 3월 이후 최고의 5일 퍼포먼스를 냈다. (CNBC)
  2. [crypto.2] 백악관, 8/21 암호화폐 규제 명확화 미팅 — SEC 위원장 Atkins 등 참석 8월 21일 백악관 미팅에서 SEC 위원장 Paul Atkins 등 규제당국과 업계가 오프쇼어 거래소 온쇼어링을 포함한 규제 명확화를 논의했다. (InvestingNews)
  3. [crypto.3] Trump, CLARITY Act 지지 — Standard Chartered BTC $100,000 목표 유지 Trump 대통령이 CLARITY Act를 지지하며 미국의 암호화폐 전략 보유를 지원하는 가운데, Standard Chartered는 BTC 2026년 말 $100,000 목표를 유지했다. (InvestingNews)

채권

  1. [bonds.1] 미국 10Y 국채금리 4.72%, 30Y 5.24%, 2Y 4.23% (8/24 기준) 미국 10년물 국채금리가 4.72%, 30년물이 5.24%로 약 20년 만의 최고 수준에서 거래되고 있으며, 2년물은 4.23%를 기록했다. (Trading Economics)
  2. [bonds.2] 재무부 장기채 바이백 2배 이상 확대 발표 — 초기 30Y 7bp 급등 후 안정 재무부의 장기채 바이백 2배 확대 발표(9/9 시행) 이후 30년물 금리가 일시 7bp 급등했으나, 시장이 안도 반응을 보이며 S&P 500 낙폭도 완화됐다. (CNBC)
  3. [bonds.3] 글로벌 채권 발행 급증 — 재무부 바이백이 압박을 이연시킬 뿐이라는 분석 재무부 바이백이 장기 채권시장 압박을 이연시킬 뿐이라는 우려가 나오며, 전 세계 정부 부채 급증이 채권 투자자 수요를 시험하고 있다. (CNBC)

원자재

  1. [commodities.1] 금 $4,712/oz — 글로벌 채권 불안과 안전자산 수요 강세 금 선물이 8월 24일 기준 약 $4,712/oz를 기록하며 강세를 유지했으며, 미 재무부 바이백 발표와 글로벌 채권 불안이 안전자산 수요를 견인했다. (Yahoo Finance)
  2. [commodities.2] Brent $92.20(-2.32%), WTI $85.19(-2.15%) — 글로벌 수요 우려에 하락 Brent 원유가 8월 24일 전일 대비 2.32% 하락한 $92.20/bbl, WTI가 2.15% 하락한 $85.19/bbl로 마감했으며, 글로벌 수요 둔화 우려가 반영됐다. (Trading Economics)
  3. [commodities.3] 이란전 이후 유가 변동성 지속 — 2026년 3월 주간 +35% 급등 후 현재 하락 조정 2026년 이란전 여파로 3월 초 WTI가 주간 35% 이상 급등한 이후, 현재는 글로벌 수요 둔화 우려를 반영해 하락 조정 국면에 있다. (FX Street)

IT/Tech

  1. [tech.1] Nvidia Q2 실적 8/26 발표 예정 — 매출 $910억(+95% YoY), EPS $2.09 예상 Nvidia가 8월 26일 장마감 후 Q2 실적을 발표할 예정이며, 월가는 매출 910억 달러(전년비 +95%), 조정 EPS 2.09달러를 전망한다. (Intellectia)
  2. [tech.2] Nvidia, 8/24 기준 7거래일 연속 하락(약 -7%) — 반도체주 전반 약세 Nvidia 주가가 8월 24일까지 7거래일 연속 하락하며 약 7% 빠졌으며, 이로 인해 반도체주 전반에 매도세가 확산됐다. (CNBC)
  3. [tech.3] BlackRock "AI가 2026년 시장의 정의적 테마" — 글로벌 AI 투자 모멘텀 지속 BlackRock은 AI가 2026년 시장의 정의적 테마로서 관세와 전통적 매크로 요인을 압도할 것이라고 분석했으며, 글로벌 AI 투자 모멘텀이 유지되고 있다. (Bloomberg)

🌐 PEST 거시 환경

P (Politics)
트럼프의 CLARITY Act 지지와 백악관 암호화폐 규제 미팅이 디지털 자산 정책 정립을 가속하고 있으며 [crypto.2, crypto.3], 잭슨홀 신임 Fed 의장 Warsh 연설(8/28)이 통화정책 불확실성을 규정할 핵심 이벤트다 [global.2].
E (Economy)
핵심 PCE 3.4%(3년 최고치)로 금리 인하 기대 후퇴 속 글로벌 채권금리 급등(미 30Y 5.24%, 독일·일본 수십 년 고점)이 유동성 환경을 이중 압박하고 있다 [us.3, bonds.1, global.3].
S (Society)
Nvidia 7일 연속 하락으로 AI 거품 논쟁이 재부상하며 기술주 심리가 악화된 반면 [us.2, tech.2], Bitcoin 주간 22% 급등과 규제 명확화 기대가 위험자산 일부를 지지하고 있다 [crypto.1, crypto.2].
T (Technology)
Nvidia Q2 실적(예상 매출 $910억, +95% YoY)이 AI 사이클 지속 여부의 분수령이며 [tech.1], 중국 전자장비 생산 +19%가 글로벌 AI 공급망 내 경쟁 심화를 시사한다 [china.2, tech.3].

⚠️ Falsification (반증 조건)

8월 26일 Nvidia Q2 EPS가 $1.80 이하로 발표되거나 7월 핵심 PCE가 3.8% 이상으로 나오면 본 브리핑 폐기.